在2008年，美國全年失業率僅5.78%，但今年5～8月份美國失業率都高達8.2%、8.3%，在選前若沒辦法讓就業問題舒緩，叫選民怎麼選得下去？
為此，尋求連任的美國總統歐巴馬（Barack Obama）執政團隊，勢必將推出擴大內需、增加公共建設等提高就業機會的擴張性政策，例如計畫要砸680億美元（約合新台幣2兆元）在經濟狀況最差的加州興建高鐵，預計每年可帶來10萬個就業機會。
而這一類政策的特點是，會對以內需市場為主的中小型股有利，而以跨國貿易為主的大型企業所分到的好處就較有限。
至於投資人關心的第3次量化寬鬆（QE3）或其他貨幣政策是否會實施，就要看美元指數的高低及通膨壓力了。
筆者認為，美元指數若在80以上高檔，顯示美元資產水位高，若再貿然實施擴張性貨幣政策的話，大量資金湧進市場，將會把好不容易壓制下來的通膨再次拉高。通膨一高，歐巴馬的競選壓力就大了，即便是號稱中立的美國聯邦準備理事會（Fed），也就不得不考量實施QE3的可能性和時機點。而如果一旦真要實施，短時間內會對投資市場有振奮作用，而且大小型股都可望雨露均霑。
總括來說，除非歐債問題再度嚴重惡化，否則至年底前美股應可樂觀看待；在選舉的考量下，實施擴張政策的可能性高，因此中小型股的機會優於大型股。不過，投資人也不須刻意挑選小型股基金，一般股票型基金裡中小型股配置比率較高的基金標的，會是比較安全的選擇。
（本文作者為無責任投資論壇版主、南台科技大學財務金融系助理教授）