謝德威分析,亞洲高收益債至少有3大利多撐腰:
1.殖利率高:以摩根大通亞洲信用指數為例,截至7月底為止,亞洲高收益債券的殖利率高達5.74%,相對於美國及德國10年期公債殖利率皆低於1.5%的水準來看,相當具有吸引力。
2.貨幣可望續升值:長期來看,亞洲國家的經濟發展以及政府財政體質的改善,是亞洲貨幣長期升值的最佳基本面支撐,並且根據摩根大通亞洲一籃子貨幣指數來看,目前亞洲貨幣仍未回到1997年金融風暴前的水準,就價值面來看,也深具升值空間。
3.企業違約率低:根據穆迪(Moody's)的報告,進入2012年後,亞洲高收益債券市場僅僅出現了2筆違約事件,截至6月底為止,違約率大約為2.63%。
▲亞洲高收益債違約率維持低檔
相較於全球高收益及美國高收益市場約2.7%及3.1%的違約率來看,亞洲高收益市場的違約率還是相對較低,而穆迪也預估,亞洲高收益債券市場的違約率仍將會維持相對偏低的水準。