我預期，熱錢推升風險性資產的效果將超過QE2。QE1與QE2在宣布推出時都已限定「在什麼期限內要購買多少金額」，但QE3不一樣，是每個月採購400億美元MBS，並沒有結束期限，將一直持續到就業市場復甦。如果我們形容QE1與QE2是「單筆買」，那麼QE3則是「定期定額持續一直買」。我預期，QE3應該不如第1次宣布QE1時為市場帶來驚喜，但效果將絕對大於QE2。
新興市場債與美公債，維持加碼看法
所以我們在QE3公布之後，將「高收益債券」的投資建議，由原先「中立」提升到「加碼買進」，新興市場債券則維持「加碼」看法不變。另外，投資等級公司債則由「加碼」降為「中立」，但這並非看壞投資等級公司債，倘使美國10年期政府債的成交殖利率由現在約1.73%彈升到1.8%以上，屆時我們會建議加碼投資等級公司債。
至於美國政府公債也維持「加碼」看法。剛剛我們說，QE3維持低利將對利差型債券有利，為什麼我們卻看好殖利率不到2%的美國公債？基本上，有2個原因：
1.美債最近變「便宜」了
我預期美國10年期公債第4季仍維持區間震盪，但波動將放大到在殖利率1.4%∼2.0%間，近期美國10年期公債的殖利率已貼近年線1.86%的高檔，我們建議當殖利率接近2%時可加碼。
2.歐債風險仍在
歐債風波第4季仍有動盪，所以建議在美國10年期公債殖利率上升至接近2%時，應適度加碼，為整體投資組合建構更穩健的部位。
澳幣有題材且利率高，可望維持強勢另外，QE3實施後，美元長期走低，原物料相關商品、新興市場國家貨幣有走強空間。澳幣具原物料題材，加上澳幣利率與美元至少有3個百分點的利差，雖然先前澳幣已漲高，但我看好澳幣在QE3加持後可維持相對強勢，建議可增持澳幣，或適度把加碼高收益債的投資部位，改以澳幣計價商品增持。