公司說：為了擴大投資，無法配現金股利
真心話：線上成品存貨太高，現金卡住了
湯姆在經營事業初期，看報表上明明有賺錢，但為什麼隔年繳稅卻拿不出現金？ 其實很多上市公司也是這樣，因為再投資買設備，或是線上半成品存貨太高，這些都是現金卡住、無法配股利原因。所以一家公司若每股獲利很高，卻老是配不出錢來，並不正常，要特別留意。
這時應該細看財報，看公司的現金到底在哪裡？湯姆解釋，有些公司因為在擴充的階段，資本支出多，但這種階段若維持太久就不正常，因為快速擴充，未來營業成長不一定能跟得上，而且「買廠房設備前5年設備折舊攤銷負擔重，帳面獲利會更難看。」
名詞解釋＿折舊、攤銷
折舊（Depreciation）和攤銷（Amortization）都是攤分資產成本入帳的方法。前者是將有形資產的成本，例如生產設備、機器，在使用年期內分攤為費用入帳，後者是將無形資產的成本，例如專利權、商譽，在資產使用期內分攤為費用入帳。兩者均屬於開支，雖不會導致現金流出，但卻必須計入損益表，令當期盈餘受影響。
如果錢是卡在材料和半成品上，電子新產品生命週期短，備料太多的話，依國際會計準則IFRS，庫存損失要逐月打掉，更會直接影響損益。像是F-IML（3638），2011年EPS為7.86 元，僅配0.99元股票股利，配股率（每股股利÷EPS）都超低，在除權、息後皆出現股價一路走跌的情況。
名詞解釋＿IFRS
是International Financial Reporting Standard（s）的縮寫，為國際會計準則委員會（IASB）所頒布，為全球公認易於各國在跨國經濟往來時可執行的標準原則，使各國經濟利益可在一個標準上得到保護。其精神著重採公允價值法，因此將對財務狀況表及綜合淨利表產生影響，亦可使財務報表上表達之資產較貼近其真實價值。
▲F-IML今年除權交易後股價一路破底此外，像營建業自IFRS實施後，採全部完工入帳，業績易暴起暴落，投資人看到帳面很漂亮時，公司的營業現金可能早就入袋、不知用到哪裡去了，因此湯姆認為「看營建業拿得出現金來配，才能看成EPS」。
名詞解釋＿全部完工入帳法
營建業過去入帳方式有3種，1.未興建前的「預售法」；2.邊建邊售的「完工百分比法」，3.全數完工才銷售的「全數完工法」。過去幾年房市景氣大好，許多建商都採預售法，但隨著國際會計準則IFRS明年上路，所有建商只能採取「全部完工法」，建案完工當年才認列一次性的營收、獲利。