湯姆2012年上半年大虧2,000萬元，是他投資之路最大挫折；常和他交換投資心得的權證小哥，形容他「手骨粗、耐得住賠」。一向豪氣的湯姆雖然相信這筆錢未來仍可以從股市賺回來，卻不得不承認因去年賺多、做得太順手，今年輕忽證所稅對台股的影響，且選錯槓桿工具—權證，又違背自己「輸要縮」原則，是賠錢的主因。不過，他下半年做好調整，光10、11月就獲利400萬元，以下是3項主要的調整：
調整1》盤勢膠著時改用股票期貨加碼
過去湯姆賺錢的方程式是先買進現股， 抱緊等待；賺錢時以權證增加槓桿倍數來加碼，賠錢則停損。
當個股漲速快時，他手上權證的獲利驚人，總結算之後，來自權證的獲利可能比低成本買進的現股還高。
在2010∼2011年湯姆使用權證的全盛時間，他還會要求證券商配合發行以相同股票為標的的權證給他，1檔出手是2,000、3,000張。但他買進權證多半會放3∼6個月，甚至到到期結算為止，賺一個長波段，和只短線進出、甚至不放隔週的權證小哥大不相同。
但是，今年湯姆在權證市場卻賠了將近1,000萬元，主要因為個股波動度低， 好股票漲得慢，他用權證買，價格都被「時間價值」吃掉了。以精華（1565） 為例，他在年初買進時，當時現股是340 元，但他這次只用權證買進，股價漲到400元沒賣，又跌到290元，他改買其他同樣以精華為標的的權證，在9月賣出時，現股價格仍是340元，但他手上權證價值已經掉了一半。
湯姆對這檔個股的判斷沒有失誤，公司營收成長也符合他的預期，如果他是用現股買，同樣的進出價格，理論上至少賺到配發的現金股利15.5元、報酬率4.5%， 但用權證買，就賠掉超過50%。