受美財政懸崖與歐債影響 回檔較深可布局
6年多前，騰立銘加入Pimco， 並在2012年初， 被派駐到新加坡。記者問他， 是不是債券天王、P imc o 創辦人葛洛斯（Bill Gross）派駐在亞洲的大使（ambassador），幫葛洛斯「顧」好日益蓬勃的亞洲債券市場？他笑著回答，「我不知如果這譯成英文，我會不會有麻煩？我會形容自己是Pimco在亞洲的大使， 但也是亞洲對Pimco的大使。」
憑著在新興市場的多年經驗，騰立銘認為，美國的財政懸崖問題和歐債問題，會持續造成金融市場的動盪，新興市場債券也不可能例外。不過，因為仍看好全球資金移轉為新興市場債券帶來的長線機會，所以如果遇到新興市場債券型基金回檔較深的時候，反而是建立長線部位的好時機。
此外，因近幾年新興市場債券型基金蓬勃發展，投資人可選擇的類別五花八門，除了有美元計價、也有當地貨幣計價，有主權債、還有公司債，投資人到底該怎麼買？
首先，如果你是風險屬性比較低的，還是建議以美元計價政府公債為主的基金做為首要考慮。因為這類型債券，歷史比較悠久、又可以避免貨幣波動。
如果你是願意承擔較高風險、獲取較多報酬的，那麼就可以考慮當地貨幣計價的新興市場債券型基金，不過投資時限可能就要拉得更長，「你要有更多耐心。我們在美元計價新興債中，摻入了一些當地貨幣的主要原因，就是我們認為長線來說，這類資產有很好的風險vs.報酬屬性。」騰立銘強調。
總歸來說，當地貨幣計價因波動較大，投資前需要確定這筆資金能擺得比較久，而美元計價波動相對小，較適合風險屬性低的投資人。
▲各貨幣計價之新興市場債券型基金排名