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    Smart智富月刊174期

    搞懂關鍵3問,避免買在高點上

    定期定額買日股 賺2位數獲利

    撰文者:賀先蕙 2013-02-01 瀏覽數:13,001
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    2012年日本股市強彈, 進入2013年依然強勢。截至1月18日為止,日本東證指數(TOPIX,為東京證交所一部上市企業之股價指數)連續10週上漲,是自1989年12月以來的最長連續上漲紀錄。若投資人想參與這個市場,日股該怎麼買?《Smart智富》月刊專訪施羅德投信日本股票投資主管前田正吾、花旗投顧副總裁王進彰,以及綜合高盛證券、美銀美林證券等知名外商的最新研究,為投資人解答投資日股的關鍵3問。

    Q1:日股近期漲多,還能搶進嗎?日股今年還有機會嗎?

    A1:短期不建議搶進。今年仍有機會,可分散進場。

    針對這個問題,長期關注日本股市的花旗投顧副總裁王進彰分析,日股近期已漲多,不排除有修正的可能性,「一個市場,漲了30%、40%,你不太可能預期他用原來的速度繼續再往上漲,所以我認為日股即使最近做個休息或修正都不為過。」

    日圓貶多對進口造成壓力 日股可能面臨短期回檔

    1月18日日圓兌美元匯率收在90日圓,短期已經達到多數機構的2013年日圓匯率預測上緣,2個月內貶值已經超過10%。而日本截至去年11月為止,進口仍大於出口,貿易赤字高達9,534億日圓。王進彰認為,短期之內日圓貶多,對進口物價勢必造成壓力。日

    本近期內要繼續透過日圓貶值帶動日股不容易。

    因此,在漲多且可能面臨短期回檔整理的情況下,現在並不適合一般投資人單筆搶進日股基金。不過因為多數機構都預測今年日股還有2位數以上的上漲空間,不妨先用定期定額布局進場,若遇到下跌再適量加碼買進。

    再由價值面來看,即使日股近來漲多,但若以股價淨值比(PB)來看,價格仍然合理。根據東京證交所的數據,截至2012年12月底,全體掛牌企業的PB為0.8倍,仍然小於1999年以來平均值1.1倍。有30多年日股經驗的施羅德投信日本股票投資主管前田正吾就強調,「日本大概是全世界唯一一個PB比小於1的⋯⋯,我不覺得有任何根本的原因讓日本整體市場PB比是在1以下。」

    根據《彭博》(Bloomberg)報導,高盛證券(Goldman Sachs)在1月7日將其對東證指數12個月的目標價由原本的930提高到1,000。以1月18日東證指數收盤為911.44來看,今年還有9.7%的空間。美銀美林證券(BofAMerrill Lynch)則在1月11日預測東證12個月目標價為1,250,推算有37%的上漲空間。


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