2012年中國、印度表現跌破專家眼鏡

金磚四國接下來還有賺頭嗎？

撰文者：朱岳中 2013-02-01 瀏覽數：1,313

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2012年，對全球投資市場的表現，從大型專業投資機構，到經濟和投資專家，幾乎所有人的判斷都是一錯再錯，而其中錯得最離譜的，就是對「金磚四國」的預測！

去年年初，所有人最看好中國股市會反彈、最看衰印度股市；結果，「金磚四國」中表現最強的是印度，不被看好的俄羅斯和巴西，都各有10%、7%漲幅；至於眾所期待的中國走勢最弱，上證綜合指數還接連「破底」，連成交金額都從上半年的人民幣1,000多億元（約合新台幣4,661億元），在下半年多次跌到人民幣300億元左右的窒息量，指數和成交量都創4年新低。直到12月初中國政府「心戰喊話」，才讓全年股市表現勉強收紅（上證綜合指數在12月單月大漲14.6％，全年僅上漲3.17％）。

為什麼專家、專業機構都看不準「金磚四國」股市？先看大家看壞「金磚四國」的依據，是因這四國股市在2011年平均跌幅超過20％，而2012年初又預期歐債問題會惡化、國際經濟疲弱，「金磚四國」因此不會太好。

相對看好中國，一是中國股市早在金融海嘯前就率先走跌，但海嘯過了，各國股市都明顯反彈，唯獨中國股市還在相對低點，加上2012年底中國領導人接班交棒，許多法人便預期中國「應該」會有慶祝行情。

從結果來看，專家們都看錯了，問題出在哪裡？要投資「金磚四國」，有比較準確的判斷方法嗎？

首先來檢視，對於金磚四國的評估，大家都犯了哪些錯誤：

1. 用前一年的表現作為下一年度的預測：總是認為強者恆強，弱者恆弱，但這方法，在金磚四國顯然並不全然適用。