因此，筆者認為，除了當地貨幣債券因有貨幣升值機會而還有上漲空間外，其餘債券都已在歷史高點，實不利於做長期投資的布局。
再觀察美元計價高收益債券，目前利差已達金融風暴後低點，J . P.Morgan高收益債券利差於去年底已達為557bps（Basic Point，基點。1bp=0.01%），已低於20年平均水準的590bps，所以潛在資本利得空間有限。
可當短期資金停泊處 不宜再單筆長期投資
由於目前股市交易量仍偏低，顯示投資人對未來景氣的不確定，以至於債券仍然聚集高人氣。在短期內，債券市場雖然仍處於不易大跌的局面，但是在高點尚可作為短期資金停泊的去處，不宜在此時進行單筆長期的投資。
對於定期定額投資債券的投資人，筆者要再次提醒，因債券價格再漲有限，所以在2013年，一旦發生各國央行開始啟動升息循環，而股市交易量也開始擴大，使債券資金在獲利了結後轉入股市時，投資人就應該順勢減碼債券部位。
（本文作者為外商銀行主管）