景氣循環股是老天爺送給股市投資人的一份大禮，只要多一點耐心，少一點貪心，再加上一些基本功夫，那麼每次的循環（大約3年到5年），都至少會有1倍的報酬率，若換算成每年平均報酬率高達2至3成。這族群的投資，看似風險很大（股價波動幅度大），但只要懂得把握一些原則，卻很有機會賺到隱含的穩健報酬率，這能說不是老天爺送給投資人的禮物嗎？
景氣循環股蓄勢待發
想介入景氣循環股，就是現在，為時不晚。怎麼說呢？還記得在上一期本專欄的內容中，我曾經說過：「2013年是一個即將進入景氣成長期的階段。」這個意思就是說，金融海嘯以來，至今長達5年的時間，景氣的修正告一段落，正式要進入一個新的循環階段，這次的景氣修正，不同於以往，是一個短期（存貨循環）、中期（資本支出循環）與長期（房地產循環）同時走出谷底的循環，是一個全新的開始，從所謂的「階段性選股」邏輯著眼，和景氣連結最深的「景氣循環股」正是最佳的選擇。
讀者別忘了，已有長達4年的時間，這些資本密集產業的投資幾乎停滯，當景氣好轉，需求提升，稼動率迅速上來，營收與毛利率也會同步回升，而且在轉虧為盈時，往往盈餘成長幅度大於營收成長，這個情況將會持續1年∼2年，期間更會因為產能逐步進入滿載，而開始「漲價」，因為此時的產能提升只能藉由去瓶頸，或者製程的改善來增加（因為過去幾年的投資停滯），若要大幅提高，也就是透過擴廠，僅是廠房的興建就要花上1年到1年半的時間，再加上設備的移入與試產，最快要2年到2年半才有新產能開出，在此之前，都是景氣循環廠商的「蜜月期」。所以當一個新循環啟動，股價高低點動輒差距1∼2倍的幅度，也就誠屬正常。