差異化優勢3》轉換成本 靠客製化綁長期合作夥伴
一般來說，只要客製化程度高的產業，都具有高轉換成本優勢；也就是客戶若想變心，必須花費很高的代價；只要抓到了客戶，多半能建立長期的合作關係。
工業電腦產業的研華（2395）、振樺電（8114）、飛捷（6206）等就是標準的例子。工業電腦是指工業用的設備， 通常都有特殊需求，需要與客戶長時間配合研發；例如超商裡的自助電子服務設備iBon、POS（銷售點管理系統）、自動售票機、電子看板、醫療監控系統等。既然花了大把時間配合，客戶也自然不會輕易更換其工業電腦供應商。可以看到這3家工業電腦公司，2007年到2012年的ROE多在20%以上；近年又以振樺電ROE表現最好，最近3年的平均ROE達到30％水準。
▲工業電腦具轉換成本優勢，ROE表現佳此外，所謂的技術優勢，就是能做出別人做不出來的產品，並能夠量產出貨。以蘋果供應鏈來說， 大立光（3008）在鏡片擁有技術優勢，相機畫素與鏡片薄度都領先群倫，還有F-TPK（3673）在觸控面板方面有技術優勢，新日興（3376）在NB中空軸承有技術優勢等。
話雖如此，技術優勢並不是長久的競爭優勢。以蘋果電池供應鏈的新普（6121）、順達（3211） 為例，新普原本在筆電、平板電池的技術都領先順達，但近來技術已無太大差異，兩家公司的毛利率也因競爭加劇而持續下降。
再看另一個例子，蘋果鏡頭供應鏈的大立光、玉晶光（3406）。大立光的技術持續領先玉晶光，從毛利率的走勢就可以看得出來。
▲大立光技術持續領先，毛利率優於玉晶光為什麼新普會被順達追上，而大立光就可以持續領先玉晶光？因為大立光太強了？還是因為光學本來就很難做？其實應該這樣看，如果產業趨勢的「終點」將至，那麼無論競爭差距多大，領先者被追上是遲早的事；但若產業趨勢還有持續演進的空間，那麼競爭差距有機會維持。
低成本優勢1》獨占資源 靠關係取得低價資源
獨占資源優勢是指公司能夠獨家取得某些重要原料，或是以超低價取得。舉例來說， 中聯資（9930）是製造高爐石粉、水泥的公司，主要原料是水淬高爐石， 並且向中鋼（2002）獨家進貨； 中碳（1723）則是製造各式電子、化工材料的公司，主要原料是煤焦油，也是獨家向中鋼取料。
這兩家公司都有很強的獨占資源優勢，中聯資更是直接蓋在中鋼附近，節省了不少運費成本。從獲利表現來看，近8年（2005年到2012年）中碳平均ROE約32%左右，中聯資也有20%的表現。
為什麼中鋼會把原料給中聯資、中碳，而不是給別家？因為它們都是中鋼的子公司，子公司賺錢就等於中鋼賺錢。只要中碳、中聯資與中鋼的母子關係可維持，競爭優勢將會持續存在。
低成本優勢2》規模優勢 不看絕對值，比對手大才具意義
規模優勢通常出現在固定成本很高的產業，當公司的產品愈賣愈多，龐大的固定成本攤到每一個產品上的單位成本就愈低。像是律師事務所、代書事務所等，固定成本都非常低，可說是沒有規模優勢；而像鋼鐵、塑化、機殼等製造業的固定成本都很高，就可說是有規模優勢的產業。