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    Smart智富月刊177期

    進階篇

    搶賺除權息行情 5招拉高勝率

    撰文者:陳淑泰 2013-05-01 瀏覽數:33,530
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    3. 權值高勝息值高

    按照慣例,除權、息行情表現亮麗的股票,通常是權值較高者優於配息較高者。所謂「權值高」就是股票股利配較多者,像去年的傳奇(4994)因配發10元股票股利,除權後飆了6支漲停就是一例。

    4. 避開成交量太大者

    挑選權證,最好不要挑選當天成交量太大者,因為這類權證通常表示已有大戶進場卡位,隔天你得跟大戶比賽賣出速度,很容易吃虧。而且交易量大的權證,比較容易被發行商調降隱波率,一般散戶最好避開。

    5. 挑選良心發行商發行的權證

    除權、息經常是黑心發行商在隱波率上動手腳的高峰,因為發行商認為一般散戶不容易計算發現。所以除權、息旺季挑選權證時,一定要挑選良心發行商所發行的權證,至於良心發行商有哪些特色、又要如何識破黑心發行商手腳,請看下一篇的解析。

    【專家看法】棄權息賣壓力道今年相對強勁

    蘇松泙/平民股神

    今年台股除權、息行情,因為要課徵二代健保補充費,推測在個股除權息交易之前,棄權息賣壓將會比往年明顯。相對的,因為股價已在前面下跌,預測個股除權息交易後的填權、息走勢,應該會較亮麗,這時投資人賺錢的機會就來了。

    【延伸閱讀】提高除權息行情勝率,權證比個股期貨更有利

    至於市場上也有人是用個股期貨來參與除權、息行情,同樣不會產生股利收入,將其與權證比較,個股期貨優劣勢如下:

    優勢》

    ◎ 高槓桿:

    個股期貨槓桿倍數固定為7.4倍,權證則多在4∼8倍。

    ◎ 低稅負:

    期貨交易稅只收10萬分之4,比權證的證交稅千分之1更少。

    ◎ 手續費更低:

    期貨手續費以口為單位計算,每口只要30∼50元。

    ◎ 沒有時間價值流逝限制。

    ◎ 沒有被發行商調降隱含波動率問題。

    劣勢》

    ◎ 流動性不佳。

    ◎ 交易價多被個股期貨造市商控制。

    ◎ 掛出買、賣價差大。

    不過雖然期貨理論上具備多項優勢,但元大寶來證券金融交易部副總黃天仁提醒,台灣目前個股期貨流動性不佳,使得交易價格都被個股期貨造市商控制,掛出的買、賣價差非常大,投資人很容易買貴、賣便宜。所以雖然理論上個股期貨在參與除權、息上比權證更具優勢,但從市場交易實務看,權證還是比個股期貨佳。

    權證小哥則指出,以往如果用個股期貨參加個股的除權、息交易,經常是投資人想買的時候就出現正價差、想賣的時候就出現逆價差,以2012年為例, 他只有在宏達電(2498)和新日興(3376)兩檔個股除權、息時, 選擇用個股期貨來作,因為只有這兩檔的造市期貨商的報價比較「密」(即委買、賣價差較小),其他數十檔股票的除權、息行情,他都選擇用權證參與,因為權證造市者給的條件較好,讓他該賺的都可以賺到!

    名詞解釋_正、逆價差

    以期貨價格減去現貨價格,如果得正值,便是「正價差」,所得為負值,則為「逆價差」。一般認為,期貨對於現貨未來的走勢具有「價格發現」功能,如果正價差持續擴大,表示期貨市場的交易人對後市樂觀,逆價差過大,則是預期後市還有低檔;但在台灣的個股期貨市場,因為流動性不佳,掛價多數控制在造市期貨商手中,因此價格發現功能已失真。


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