許多債券型基金的投資者，總認為每月領配息，有一種落袋為安的感覺。
然而若現金配息再投資不當，會減低整體報酬率。實務上，除非已退休人士需要領取配息當生活費，否則應該選擇累積型，將配息再投入債券型基金，或者是更積極的將配息投入高報酬的投資標的，這樣才可以既保本又擁有較高的報酬率。
投資債券跟定存非常類似，投資定存將錢借給銀行，而投資公債就是把錢借給政府。如果說投資定存不會虧錢，按理說投資公債也不應該虧錢才是，既然都不會虧錢，為何急著將錢領回來呢？雖說債券有利率風險，當利率往上揚時，債券的價值會下跌，但這是暫時性的，只要持有到期滿，利率風險就自然消失。
投資定存一般有2種選擇，一個是整存整付，另一個是存本取息，兩者不同點就是期中有無配息，而一般人幾乎都會選擇整存整付，原因無他，就是期中不要配息，這樣才有複利的效果。債券跟定存一樣，也分為配息與不配息2種，如果希望資產可以複利成長，就應該選擇累積型。
現金流入再投資的方式 決定了整體報酬率
除了債券的配息以外，許多的投資標的在投資期中也都會配發現金，統稱為現金流入，例如股票的現金配息、房地產的租金收入，以及終身壽險每年發還的生存金。這些在期中拿回來的現金，再投資的方式決定了整體的投資報酬率。
一般投資者在計算報酬率時都會利用Excel的RATE或IRR函數，只要輸入進出的現金流量，就可以輕易的獲得所要的答案。但是卻忽略了RATE及IRR的公式有項基本假設，就是期中所配回來的現金，是以相同的報酬率繼續投資。這假設有時跟實際投資並不符合，例如Peter以淨值100美元投資一檔債券型基金，若該檔基金每月均配息0.5美元，且3年後基金淨值成長到了103.2美元，那麼用RATE函數計算，這項投資的年化投資報酬率為：
6.96% ＝ RATE（36, 0.5,-100, 103.2）*12
這樣的結果好似告訴我們，每月拿回的配息0.5美元，不論如何再投資，結果都是6.96%的投資報酬率。
實務上並不是這樣的，每月收到的0.5美元可以有許多不同方式再投資。假若說0.5美元的配息全部都放在抽屜中，不會拿去做其他投資，那麼到了期末Peter手中的現金應該是每月的配息金額加上期末淨值121.2美元（0.5×36＋103.2）。
若每月拿回來的0.5美元配息，均再投入年化報酬率15%的全球新興市場股票型基金中，那麼這些配息3年後加上期末淨值，可是會成長到125.76美元。
125.76 ＝ FV（15%/12,36,-0.5）＋ 103.2
同樣的投資，投入金額都相同是100美元，只是不一樣的配息再投資方式，最後的本利和也會不一樣，投資報酬率當然也會不一樣。
將配息放在抽屜的投資報酬率算一算，只剩下6.43%。
6.43%＝（（121.2/100）^（1/36）-1）*12
而投資全球新興市場基金的年化報酬率卻可以有7.66% 。
7.66%＝（（125.76/100）^（1/36）-1）*12