自從日本首相安倍晉三下了貨幣寬鬆、日圓貶值等猛藥政策救經濟後，日本股市一飛沖天， 雖然5月23日日經225指數大跌1,143點，跌幅高達7.32%，可是今年以來漲幅依然領先全球。現在，日股還能進場嗎？「就短線而言，日股還有上漲空間！」南台科技大學財務金融系專任助理教授、人氣財經部落格「無責任投資論壇」版主朱岳中如此說。
為什麼這麼說？朱岳中解釋， 主要是長期以來日股漲跌幾乎都看日圓的臉色，所以只要日圓仍有貶值空間，日股就會上漲。朱岳中整理了2008年以來日圓與日股走勢，結果發現非常貼近。他進一步計算了2008 年1月到今年4月日圓與日股的相關係數，已達0.639。可是，如果再將時間拉近到2012年1月到今年4月，兩者相關係數竟然高達0.9176！
▲只要日圓續貶，日股就會持續上揚由此可見，日圓走勢已經足以左右日股漲跌。「以市場上推估這波日圓可能貶至110日圓來估算，日股還有約15%的上漲空間。」朱岳中表示。保德信日本基金經理人林如惠也認為日股短期會續漲：
1.基本面：日圓貶值助長企業大幅提高獲利。日圓兌美元平均價位今年若維持在100日圓，日本前200大企業獲利可成長75%。如果日圓貶更多，獲利空間當然更大。
2.評價面：目前日經225指數本益比差不多是21倍，約在5年均值，日經225指數本益比多數在30倍左右，顯然還有提升空間。
3.資金面：去年至今，外資淨買入日股金額遠低於2008年金融海嘯前水準，隨日股上漲趨勢形成， 預料國際潛在買盤將持續湧入。
7月大選＋持續通縮 目前不宜長線擁抱日股
可是，朱岳中建議，「抱著搶短線的心態單筆操作就好，先不要做定期定額，單筆投入的資金也不要太多，因為現在還不到長期擁抱日本的時候。」
朱岳中說，定期定額屬於長期投資，要做定期定額的市場一定得是趨勢明確向上的市場，現階段日本經濟仍處於「邊走邊看」的情況， 安倍經濟學能否讓日本擺脫通縮、挽救經濟，還需要更多數字說話。
安倍上台這半年來，股市、房市有上去，可是整體經濟還沒有上去，通縮甚至更嚴重，今年3 月日本消費者物價指數（CPI） 為-0.9%，不僅連續第4個月持續下滑，還創下2010年8月以來通縮最嚴重的1個月。
▲安倍晉三上台半年，日本仍陷入通縮安倍經濟學成效如何？仍有待考驗，也需要時間。然而擺在眼前的是，安倍馬上就要接受民眾信任投票。7月21日日本參議院將改選， 這是安倍上台來首次國會大選，被視為對安倍內閣的信任投票。
安倍領導的內閣支持率超過7 成，會輸掉選舉嗎？林如惠分析， 依照安倍目前的高人氣，過關機率應該很大，可是仍有變數存在，日本是老年化社會，而通縮對於老年人是好的，便宜的物價可以讓老年人放心的靠積蓄過活，所以如果通縮消失變成通膨，老年人所受衝擊很大。依照過往選舉經驗，日本老年人會投票，年輕人較為冷淡，安倍一定會想辦法動員比較支持安倍的新生代去投票，以保住內閣。