Q:幾年前,因銀行理專建議,我買了摩根拉丁美洲基金,一開始有賺錢,但最近一直賠。理專解釋是因為巴西下跌,理專說拉丁美洲原物料豐富,但巴西都是壞消息,會有好消息嗎?
(網友 Ai-Lin)
A:自從2013年5月下旬QE(量化寬鬆政策)退場的消息出來後,市場開始回檔,MSCI拉丁美洲指數1個月就跌了將近20%,是3大新興市場中同期跌幅最大的。
拉丁美洲國家中,最重要的就是巴西。MSCI拉丁美洲指數中, 光巴西的比重約56%(截至2013.06.28止),比重相當高。只要巴西情勢不佳,幾乎所有拉丁美洲基金都很難避掉損失。
這檔摩根拉丁美洲基金持有巴西59%,比重第2高的是墨西哥占24%(截至2013.05.31止),都跟MSCI指數差不多,可看出這檔基金幾乎以MSCI指數的配置為主。此外,拉丁美洲基金會投資智利、祕魯等國,但是前2大持股巴西及墨西哥合計已達8成以上,即便少部分持股與MSCI指數略有不同,對於績效影響不大。
2013年以來拉美表現最差的是巴西,墨西哥和其他小國則都還不錯,但巴西占了超過一半的投資比重,因此整體基金績效都因為巴西而表現不佳。不過,就績效上來看,10年累積報酬率達340%,年化報酬率約16%,2012年全年報酬率則有14%。2013年到7月中旬則跌了12%,可見這個市場的慣性就是波動劇烈,如果你要投資這類型基金,就要知道基金的習性。
最後,我要提醒投資人,很多人以為投資拉丁美洲基金是以原物料為主,投資東歐是以石油為主。事實上,這檔基金的產業類別顯示,比重第1高的是金融業,占36%;第2是工業,第3是民生用品,各占約18%、14%;第4才是原物料,僅占9%。
MSCI新興拉丁美洲指數的配置,金融比重也是最高,但原物料占約17%,對應來看,這檔基金的原物料比重不到10%,其實是偏低的。不過,拉美並非都是壞消息,以2013年5月MSCI調整權重的內容來看,拉美是3大新興市場中唯一被調升的區域,新興亞洲、東歐則被調降,可見MSCI仍是看好拉美的前景。
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小檔案_夏韻芬
學歷︰政治大學EMBA,輔仁大學社會學系
經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人