亞太區的REITs包含亞洲及紐澳地區,澳洲為全球第2大的REITs市場,亞洲區的股息報酬率則為全球最好的地區。不過,受到美國熱錢抽回、中國經濟下滑,再加上過去5年亞洲房地產市場價格大漲,外資對亞太區REITs的短中期後市,看法偏向保守。
亞洲REITs在全球市值占比約12%,上市掛牌交易的基金雖超過139檔,不論占比或檔數都遠比美國少。根據亞太房地產協會去年底公布的資料顯示,亞洲REITs總市值超過1,180億美元(約合新台幣3兆5,200億元),最大市場為澳洲,其次則是日本,東南亞地區則以新加坡及香港發展較為完備。
今年1 月∼ 5 月, 受到美國REITs比價及熱錢推動的效應,亞洲REITs大漲3成,但5月∼6月也因QE將退場的疑慮回跌了10%∼20%。
![▲澳洲REITs占比居亞太區之冠達9.3](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2013/07/92f54be64109dbde422dd98272e05071.jpg)
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東南亞REITs雖然殖利率高、收租穩定、資產品質佳,但因匯率年平均波動至少5%,獲利空間因此被壓縮到只剩2%∼3%,投資者須特別留意匯率風險。建議在投資REITs前,先考慮個別國家的經濟狀況,而非產品本身。因東南亞地區的REITs多半都很優質,只要國家沒有出事,這些商辦及商場也不會有問題。所以只要該國貨幣持續升值,對外資而言就值得持續買進,同樣地,只要一開始貶值,資金就會毫不猶豫地離開。
評估》美國升息將拉抬亞洲REITs跟漲
如果美國下半年QE真的結束,屆時國際資金可能會加速轉向購買美元,對亞太區REITs行情相對不利。但以2004年∼2006年美國升息經驗來看,在美國升息後期,亞洲REITs還是會跟著上漲。因此,一旦美國正式升息,確定美國經濟真的好轉,美國REITs將率先領漲,亞洲REITs則會落後反應。
事實上, 金融海嘯後, 美國REITs(FTSE NAREITAll REITS)在2011年底就曾越過2007年金融海嘯前的高點, 亞洲REITs才接著開始漲。不過,美國1年漲10%∼20%,亞洲1年就能漲30%∼40%,比價速度很快。