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    Smart智富月刊181期

    第2季財報佳個股 可逢低做多

    撰文者:廖繼弘 2013-09-01 瀏覽數:5,909
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    台股相對國際股市明顯疲弱! 8月市場雖不時傳出量化寬鬆(QE)可能提前退場,造成歐美股市震盪,但是行情仍守穩20 日線或季線之上,亞股則在季線上下震盪。台股卻受電子股指數跌破年線影響,指數再破8,000點,未來只要美股未見大回檔,台股中期應維持8,000點上下震盪格局。

    QE提前退場疑慮持續干擾市場, 使大盤持續箱型震盪, 未來能否轉強上攻? 需視重量級科技股台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)和大立光(3008)的強弱而定。

    雖然指數震盪空間不大,但選股操作有空間,建議逢震盪或拉回可選股做多,但需避開前波大漲、且第2季財報不理想的傳產股。第2 季財報佳且展望正向、股價又拉回降溫的傳產股、生技股、獲利穩定的中概股則可留意。電子業庫存調整告一段落後,下半年需求還是會出來,蘋果新產品9月份後陸續推出,可留意第2季財報佳(如中低階智慧型手機、車用電子、利基型工業電腦)、4G LTE(長程演進技術)、蘋果相關個股。

    ▲年線與2年線可望發揮中長線保護短中線效

    7月份月K線留上下影線都不長的小紅線,這種K線型態表示多空方向不明,大盤可能持續箱型震盪。

    雖年線和2年線呈多頭排列助漲,但9月KD值無力攀升至80以上高檔鈍化,反而小幅交叉向下修正,出現不一致走勢,意味大盤仍需調整。

    不過年線在9月到12月間將扣抵7,715點至7,166點間相對低指數區,2年線則會扣抵7,587點到7,072點低指數區,年線和2年線到年底前應可維持多頭排列,形成中長線保護短中線效果。

    此波9月KD值向下修正的空間應不會太重,偏向時間調整,低檔年線、2年線和中長期上升線支撐強,大盤可望維持8,000點上下200至300點區間震盪。

    ▲非電子類股以1萬3,050點創反彈新高

    相較電子類股指數多次拉回測試年線後失守年線,非電子類股指數在6月回測年線及2年線支撐, 抽腳留長下影線反彈,率先突破相當於大盤指數8,439高點,以1萬3,050點創反彈新高點。傳產股以塑膠、橡膠、食品、紡織(成衣)、電機(汽車零組件)、生技醫療(醫療保健、隱形眼鏡)、營建、百貨(超商)和其他類(自行車、輸美相關個股等)表現較強, 其中部分強勢股大漲,拉大類股比價輪漲空間。

    電子股只要營收下滑或財報稍不如預期,股價馬上重挫,即使符合預期或較預期好,激勵股價效果也有限,因市場採高標準要求電子股業績。反觀傳產類股因資金湧入,使傳產類股不斷比價輪漲向上,即便有時營收下滑,對股價影響也有限,本益比已逾過去的上限範圍, 相較1994年後,電子類股價因高成長大漲,本益比上升至30或40 倍,現在雖下修至10倍,走勢還持續疲弱,真是十年風水輪流轉,市場對電子類股和傳產類股正進行本益比調整(詳見名詞解釋)。

    名詞解釋_本益比調整

    通常高成長個股享有較高本益比, 如過去電子業績成長股,但現在電子業成長趨緩,且面臨韓國和中國的強力競爭壓力,整體本益比有向下調整現象;傳產股以前本益比很少超過15 倍,但體質經過多年調整後,部分個股體質好、競爭力強且獲利成長,本益比區間紛紛向上調整,今年股價頻創新高價。


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