龐寶林的投資方法中，抓大波段利潤的第1步就是「人棄我取」的抄底投資術。他常喜歡引述《史記》〈貨殖列傳〉「貴出如糞土，賤取如珠玉」（意指貨物貴時，要視如低賤之物，毫不留戀大量拋出；貨物便宜時要視若珍寶玉石，盡可能大量買進）這句話，充分顯示龐寶林逆勢進場大撿便宜貨的特性。然而，底部該怎麼判斷？在市場一片悲觀的雜訊中，又該注意哪些可以入場的訊號呢？以下將龐寶林的方法分3步驟分析：
步驟1觀察羊群，用恐慌指數看市場悲觀氣氛
「羊群」，在投資語彙裡，意指喜歡團抱取暖，向無定見的市場輸家。龐寶林認為， 投資固然不能當羊群的一員，盲目追隨市場，但卻應該觀察羊群此時的狀態。
具體來說，要判斷底部是否到來時，龐寶林會使用「恐慌指數」（VIX，又稱「波動指數」，是芝加哥選擇權交易所將指數選擇權加權平均計算後所得）及法人現金部位作為「買點」的指標。後者的資訊，對一般散戶來說難度較高，但恐慌指數卻值得善用。
一般來說，恐慌指數在15以下是市場處於樂觀狀況，15至20屬正常，20至40屬缺乏信心，當超過40時，就代表非常恐慌，反彈行情隨時可能出現。實務應用上，在下判斷的當時，恐慌指數破40，雖然無法確知恐慌程度是否還會再升高，但至少可以確認，市場恐慌砍殺的程度已超乎尋常，此時買進雖然不能保證是最低點，但必然是相對低點。以2008年金融海嘯為例，恐慌指數（詳見圖1）在10月24日盤中一度飆升到89.53的歷史高點，當時龐寶林判斷，這已是1997年金融風暴時的將近2倍，市場已經悲觀到極點。
這時候可再配合檢視當時法人現金水位。若現金水位大幅高於正常的平均水準，代表連機構法人都感到悲觀，「所有散戶、機構投資人都很悲觀。悲觀就沒有人買股票了， 是吧！沒有人買股票，股票就跌得很快，很快就見底了。」龐寶林說。
▲金融海嘯時恐慌指數飆高，S&P 500跌至相對低點