貝萊德環球資產配置基金》團隊資源豐富 績效領先
質化評級：金（Gold）
量化評級：★★★★
發表日期：2013.09.23
評級分析師：Karine Glauser
◎晨星綜合觀點
貝萊德環球資產配置基金是同類基金當中， 最優秀的一檔。管理團隊負責人施達文（Dennis Stattman）為這支投資團隊設立了標竿。自1997年初成立以來，本檔基金即由施達文管理。2011年3 月起，資深經理人程比丹（Dan Chamby）和羅爾多（Aldo Roldan）加入一同管理。他們與資源豐富的環球資產配置團隊密切合作。
本檔基金的目標是投資全球的股票、債券和短期證券，以期擴大總回報。同時經理人會承擔溫和的風險，以創造相對報酬。一直以來，本檔基金的目標與投資策略都很一致及成功：過去11年，有10年的績效都領先同類基金。儘管去年表現略微遜色， 今年以來依然超越同類基金（截至今年8月止）。
本檔基金維持中立資產配置，分別為60%股票， 40%固定收益，並以相同比率配置美國與非美國資產。不論是資產種類、市值、類股和地區，資產組合相當分散化，持股超過700檔。單一股票部位通常不高於資產的1.5%。除了能幹的管理團隊，強大的公司支援，本檔基金還有分散化投資策略。加上投資績效亮眼，我們持續給予「金」級評級。
◎經理人評析
本檔基金的3人管理團隊受到相當高的推崇，施達文擔任經理人已有20多年，2002年成為首席經理人。資深經理人程比丹和羅爾多，2人加起來有60 多年的投資經驗，一半以上時間都在貝萊德。
◎投資策略評析
➲ 由上而下配置資產、貨幣及類股，重點為提供價值的地區，並分析利率、通膨和國家基本面。
➲ 個別證券的選擇則是由下而上的研究，重點是公司前景與基本面。
➲ 固定收益則進行密集信用研究，重視收益率。
◎資產組合評析
非投資等級債券最多可占資產的35%，經理人亦可操作貨幣和衍生性商品，以進行部位避險及加強報酬。本檔基金不在意波幅，而在意「永久損失資本」，因此操作彈性。至今年5月底，本檔基金維持防禦型操作，提高現金部位。股票部位接近中立，為58.9%，固定收益部位遭大幅削減，占資產21.5%，為歷史低水位。
◎績效表現
▲績效表現