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    Smart智富月刊184期

    2014年GDP年增率達2.2%、無意加碼量化寬鬆

    溫和通膨刺激英國股匯可望雙漲

    撰文者:黃紹博 2013-12-01 瀏覽數:864
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    歐洲景氣能否持續復甦?歐股能否從初升段漲成主升段?這些議題目前受到全球矚目。從貨幣吸金能力來看,過去5個月,歐元兌美元升值6%,英鎊兌美元則升值逾8%,加上歐洲央行擔心通貨膨脹過低、暗示將加碼寬鬆貨幣,英國央行卻無意跟進。種種跡象都顯示,英鎊似乎有機會超越歐元,成為歐洲復甦的領先指標。

    英鎊真能持續走強、領先歐元見到復甦嗎?2013年7月1日上任的英國央行(Bank Of England,簡稱BOE)行長馬克‧卡尼(Mark Carney)先前的談話已透露端倪。

    他在9月時曾指出,英國經濟復甦正在「增強而且擴大」,因此他不支持進一步實施量化寬鬆措施。對比歐洲央行為了刺激通貨膨脹,提振歐盟諸國的經濟,11月7日突然意外宣布降息,顯見英國經濟復甦的腳步明顯強過歐陸。

    此外, 歐盟委員會( E u r o p e a nCommission)也提供了數據證明。11月5日歐盟委員會上調了英國的經濟成長率(GDP年增率),將2013年、2014年的年增率分別從0.6%、1.7%調高至1.3%、2.2%。英國經濟能有這樣的轉變,主要靠以下4項推力:

    推力1 通膨率高過美、日和歐元區

    英國是一個習慣溫和通膨的經濟體系,2010年歐債風暴開始重創歐洲經濟,英國消費者物價指數(CPI)年增率一度飆高到5.0%,過去2年即使回落,目前仍在2.2%(詳見圖2),雖然已是2011年以來的低水平,但與先進工業國家相比(美國核心CPI年增率是1.7%、歐元區是0.7%、日本僅1.0%),英國的CPI年增率還是最高,完全不必擔心通貨緊縮。基於這一點,讓英國央

    行有相對寬裕的升息空間,扶持英鎊不致於走軟。

    ▲英國9月CPI年增率約2.2% ▲英國9月CPI年增率約2.2%

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