2014年景氣會比2013年好，不過，股市漲幅卻可能不如2013年，為什麼？因為美國量化寬鬆貨幣政策（QE）要開始退場了！專家預測，QE退場一旦挑起債券利率大漲，股市將因此拉回。但是，因全球景氣復甦，股市全年應該仍有10%左右的報酬。債市則可望在熊市中見到「小牛市」上漲行情。
針對新年度的投資布局，《Smart智富》月刊特別專訪施羅德投資資深顧問艾倫‧布朗（AlanBrown）和法儲銀漢瑞斯全球股票基金經理團隊的 麥克‧曼根（Michael Mangan）。布朗有將近40年的投資經驗，曾連續3年獲得「歐洲年度最佳投資長」頭銜。
至於曼根操盤的基金則在全球股票型基金中排名第6，在全球大型股票混和型（Large Cap BlendEquity）基金中則是績效冠軍，年報酬率27.23%。曼根是這檔基金的「全球股票策略團隊」5人決策小組成員之一，加入漢瑞斯已經16年，專長是美股投資。以下是本刊針對新年度全球投資布局專訪兩位專家的紀要：
歐美資本支出已見攀升訊號
企業資本報酬率表現強勁
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：MSCI世界指數2013年上漲21.14%（詳見圖1）。展望2014年，漲勢還能持續嗎？
麥克‧曼根答（以下簡稱「曼根」）：我們沒有預設的市場預測，而是根據個別公司的狀況做投資判斷。我認為，2014年全球股市還是相對具有吸引力，我們主要投資日本、歐洲和美國等成熟經濟體的股票。從價值（valuation）的角度看，這3個市場還很不錯。不過，這兩年上述3個市場股市單年報酬率動輒可達40%，2014年的報酬率應該回到一般水準，預期報酬會在10%左右。
艾倫‧布朗答（以下簡稱「布朗」）：2014年市場的「大問號」就是對QE退場如何反應。如果債券下跌（sell off）有限，那麼股市會有正報酬，只是很可能僅剩個位數字的報酬率。相反的，若是債券殖利率快速彈升（亦即價格暴跌），則可能重創股市表現。其次，2014年企業盈餘增長可能比近幾年要低，成長力道將跟經濟成長速度接近（即回到個位數字的成長率）。