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    Smart智富月刊184期

    新興市場》跌深加碼時機,慎選「好區」

    各國強弱差距大 看好俄羅斯、中國

    撰文者:賀先蕙 2013-12-01 瀏覽數:545
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    新興市場2013年充滿挑戰,2014年挑戰仍將繼續。「新興市場絕對和過去不同!現在投資,重點必須避開那些脆弱的國家,找到有價格合理優勢的國家。」富達新興市場股票團隊投資總監艾力克斯‧何曼(Alex Homan)在接受《Smart智富》月刊越洋專訪時如此強調。

    觀察MSCI新興市場指數,2013年5月受到美國量化寬鬆貨幣政策(QE)可能退場消息影響開始下跌,1個月內跌幅最大曾達16%;截至11月15日止,全年仍下跌6.8%,創2年來最大跌幅。大盤跌,基金績效自然差,2013年以來截至11月12日止,根據晨星資料庫,53檔台灣販售的全球新興市場股票型基金,只有12檔報酬率為正。其中,富達新興市場股票基金績效排名第1,全年仍繳出6.91%的正報酬,比第2名的基金報酬率高出1.05個百分點;這檔基金5年、3年成績在同類型分別排第6名和第3名,長期績效相當穩定。

    展望2014年的新興市場,何曼認為,新興市場全面大漲的榮景已經過去了,由於新興市場國家總體經濟體質差距甚大,因此現在投資新興市場,一定要「慎選」,不論是國家、個股或基金,都要仔細挑選,避開「弱區」。「要用仔細挑選、有選擇性的方法來介入!」何曼強調。

    3項指標檢視國家經濟體質

    脆弱5國前景堪憂

    若要檢視總經數據,一般來說,可用1.經常帳占國內生產毛額(GDP)比重、2.外債占GDP比重、3.外債是在改善或持續惡化來檢視。

    首先看經常帳,因為一國經常帳的最大組成是貿易收支,另外還包括股票、債券等資金流出入以及匯款等項目;一旦經常帳出現負值(例如南非、土耳其等國),代表該國在國際金錢往來上已入不敷出。至於外債占GDP比重,則代表該國對海外債權人的欠債比率。

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