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    Smart智富月刊184期

    掌握海外市場的4大變化

    撰文者:曾淑雲 2013-12-01 瀏覽數:728
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    自2008年金融海嘯發生至今,全球各個主要市場都出現了明顯的變化。不過近來投資人關注的焦點都放在美國的財政僵局及美國聯準會(Fed)的貨幣政策上,但美國以外的金融市場也同樣值得關注。以下為近5年來我們在海外市場中所觀察到的明顯變化。

    變化1》能源、原物料已非新興市場要角

    在海外市場中,投資人對新興市場的印象最需要改變。一直以來, 許多投資人都認為各個新興國家是同質性相當高的經濟體,在這些經濟體中,能源、原物料等大宗商品產業皆占據著主導地位;但整體看來,目前能源、原物料產業對新興市場經濟成長的貢獻度已降低。在2008年10月份,能源與原物料類股占MSCI新興市場指數約28%的比重;但在2013年10月底,兩者所占的比重已下降至20%左右。

    相較之下,一些非大宗商品產業則出現成長趨勢,其中科技產業是近幾年來成長幅度最大的產業之一。舉例來說,截至2013年10月底,三星電子、台積電及騰訊控股公司皆為MSCI新興市場指數的前5 大持股之一,其中三星電子、台積電屬於成熟的公司,但騰訊控股自2004年公開上市後才開始迅速成長。另外,中國電子商務公司— 阿里巴巴也即將首次公開上市,因此我們預期科技類股在MSCI新興市場指數中的重要性會持續升高。

    當然, 上述的趨勢也反映在MSCI新興市場指數當中,科技類股在MSCI新興市場指數中所占的比重已由2008年10月份約12%, 增至15.44%(2013年10月)。事實上,這樣的比重僅小幅低於科技類股在S&P 500指數中所占的比重(17.77%),但卻遠高於MSCI歐洲指數中科技類股的比重(3.19%)。不過,目前在新興市場中仍較缺乏醫療保健類股,截至2013年10月底止,醫療保健類股在MSCI新興市場指數中僅占1.62%,但在S&P 500指數中,該類股卻占有高達13.01%的比重。

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