在2013年2月時，《Smart智富》月刊領先市場報導資金將由債市輪動到股市的「大輪動」趨勢。當時，接受《Smart智富》月刊專訪的安本資產管理美國股票主管保羅．艾金森（Paul Atkinson）就明確預測，大輪動的趨勢將持續帶領美股向上。果然， 至2013年12月11日止，流入美股資金高達1,227億54萬美元， 超過流入新興市場債基金、高收益債基金、投資等級企業債基金和美國債券基金等總計的1,093億84 萬美元。
大輪動帶來的資金潮，也帶動美股在2013年表現亮眼：至2013 年12月16日止，美國標準普爾500指數上漲25.27%（詳見圖1），勝過同期MSCI世界指數。更重要的是，至2013年11月底止， 在台販售的260檔美股基金（已扣除資料不滿1年者）平均報酬率更高達32.46% ！
放眼2014年，美股將會有什麼樣的投資趨勢？還能維持2013年的漲勢嗎？
要回答這個問題，我們再度邀請2013年準確預測美股趨勢、有20 年投資市場經驗的艾金森來談他對美股的看法。艾金森仍然樂觀看待2014年美股的表現，認為將可以達到10%至15%的報酬率：其中5 個百分點將可望由企業獲利成長帶動，6個百分點將由本益比擴張帶動，另外3個百分點從實施庫藏股和發放股利而來。而艾金森看好美股的理由，可分為以下兩點：
理由1》低成本革命
美國企業的獲利持續攀高。2013年第3季，美國企業稅前獲利占GDP的比重上升至12.53%， 距離2011年的歷史高點12.66% 只有些微之差（詳見圖2）。稅後獲利也是接近1980年代以來的歷史高點。在美國企業獲利不斷上升的同時，不少華爾街分析師都提出疑問，2014年美股還能靠企業獲利提升，繼續向上衝嗎？
針對這一點，艾金森認為是可能的。原因有3：第1，企業短期看不到成本上升的壓力。「我們不認為企業獲利會有重大改變，營業利潤（operating profit）將繼續保持在高水位。傳統上，企業獲利的壓力是來自於勞動市場，但是目前仍看不到任何薪資上漲的壓力。至於大宗物資價格，因為頁岩氣革命， 目前北美有低廉的汽油價格。另一個傳統的獲利壓力來源是利率。雖然，利率在未來幾年應該會上升， 但是企業已經降低資產負債表上的負債和短債，資金來源已經鎖定了（企業趁目前利率仍在低檔時，發行長天期債券，藉以鎖定資金來源，因此不易受利率影響）。」艾金森強調。
第2個獲利還能繼續上漲的原因，則是來自於「營業槓桿」（意指銷量增加，可幫助降低單位固定成本）。艾金森解釋，「明年的GDP成長應該是（較快的）3%， 企業就可以增加營業槓桿，成本增加會比營收增加來得慢，這將會對獲利有所幫助。所以，低成本革命仍會持續！」舉例來說，艾金森強調，過去3年許多美國致力生產頁岩油和頁岩氣的公司，例如康菲石油（ConocoPhillips）等都砸下大筆資本開支用以增加開採。經過3 年的投資期，2014年產量就可望提升。營收的增加將可幫助降低單位固定成本。