2013年上半年， 筆者曾在《Smart 智富》月刊提醒要留意歐洲復甦契機。結果， 歐股真的打敗美股、成為下半年全球主要市場中表現最好的地區！以MSCI指數來看，2013年7月以來MSCI歐洲指數上漲16.51%，歐元區指數更大漲20.59%。同期間，頻創歷史新高的MSCI北美指數僅上漲13.66%，美國指數則上漲14.17%。
在歐洲， 龍頭德國股市和美股一樣頻創歷史新高，2013年下半年漲幅達21.89%。不過， 更值得注意的是從谷底翻揚的「歐豬國家」，2010年開始被一路唱衰的希臘，不到半年狂漲45.7%，西班牙、義大利及愛爾蘭也分別有27.81%、22.12%、28.15%的漲幅，但國內媒體卻少有著墨，實在可惜（資料統計至2013.12.06）。
錯過前一波歐股的大漲行情，接下來，2014年還會繼續嗎？現在上車還來得及嗎？若再投資歐股， 該怎麼挑歐洲基金？以下就一一為讀者解答。
預估經濟成長率達1%
企業持續看好歐洲復甦
首先，歐股行情可不可以繼續？ 重要關鍵得看經濟是否持續改善？ 根據2013年12月歐盟統計局（Eurostat）所公布資料，歐盟與歐元區經濟都已連續2季呈現季度的正成長，歐盟28國在2013年第3季更出現年度的正成長，顯示經濟正成長並非曇花一現。加上每年第2季、第3季向來是全年經濟表現比較差的2季，這之間都能有好表現，顯示復甦力道不弱。因此，2013年10月IMF（國際貨幣基金）公布的「全球經濟展望更新報告」中，歐元區成為唯一經濟成長預測被上調的區域，預估2014 年經濟成長率將達到1%，遠優於2013年的衰退0.4%，經濟正式從衰退轉向復甦。
經濟能否持續復甦， 還得看具領先指標意義的PMI 指數（Purchasing Managers Index , 採購經理人指數）。打從2013 年7月，歐元區製造業PMI指數就率先站上代表景氣擴張的50分以上；服務業PMI指數緊接著在8月也站上50分大關，而且2項指數到2013年底都未再降到50分以下， 顯示企業持續看好歐洲的復甦。
筆者統計歐元區PMI指數與歐股表現，發現具高度相關，其中製造業PMI指數與MSCI歐元區指數過去2年相關係數高達0.82，服務業指數與MSCI歐元區指數相關係數也達到0.62（若對比MSCI 歐洲指數，相關係數分別有0.79與0.58）。因此，想投資歐洲的投資人，務必要留意PMI指數的變化。既然經濟持續看好，歐洲投資當然還有不小的機會。可是， 2013年上漲的歐洲基金，2014 年還會續強嗎？還是得要調整？
2013下半年才起漲
義、西、希臘谷底翻揚
回顧2013年MSCI歐洲相關指數表現，全年小型股績效最突出， 但時間拉近到近3個月，小型股就沒有明顯優勢了，因此在基金挑選上不需要再特別挑選中小型股基金（詳見表1）。以國家配置看， 歐洲市場投資重點主要可分為3個區塊：一是居龍頭的德、英、法3 國，二是以義大利為首從谷底翻揚的「歐豬國家」，其三則是以俄羅斯為首的新興歐洲各國。
不論從2013年以來或近期來看，義大利等歐豬國表現都最為亮眼，而且都是從下半年才開始起漲。表現居次的是龍頭的德、英、法3國，這些國家的強勁表現帶動相關基金績效（詳見表2）。至於過去國內投資人相當偏好的新興歐洲，表現相對差很多，只有波蘭近期表現較好。
