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    Smart智富月刊185期

    買賣》挑高槓桿權證+鎖價差、隔日沖

    只花小錢進場 靠權證放大10倍獲利

    撰文者:陳淑泰 2014-01-01 瀏覽數:2,826
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    很多投資人對「權證」這個商品很畏懼, 認為難學、陷阱多;坦言自己本錢少, 只好靠權證努力的卜松波也表示:「我數學不好,感覺自己在權證市場很笨,對權證的很多條件算法不是很了解。」但是他善於利用權證的優點—高槓桿,也了解權證的敵人—時間價值,所以他在挑對股票之後, 就盡量找高槓桿的權證買進,且隔天的9點30分之前全部出清,避開留倉的風險,因此就算沒有徹底通透權證的所有專業眉角,他仍然靠權證,以自己的操作招式,賺到了財富和自由。

    第1招 4條件挑出好權證

    卜松波說,「選中股票後,馬上要在好幾檔或幾十檔權證中挑出目標,實在沒有多少時間可以考慮,所以快、狠、準是一定要的!」我們先來看卜松波挑權證的4個主要條件:

    條件1》高槓桿

    一般權證常見的槓桿是3∼10倍,但卜松波進股市時,因為錢少,希望快速獲利,就習慣挑選實質槓桿(又稱「有效槓桿」,詳見名詞解釋)高的權證;一直到現在他買進權證時,也同樣先選擇高槓桿的,他經常買超過10倍槓桿的權證,最高買過14.8倍。但高槓桿權證通常出現在距離到期日非常接近的權證,所以卜松波也會特別注意權證的「最後交易日」,至少要3天以上,免得今天買,明天賣不了,被迫放到到期日結算。

    條件2》委買、賣掛單價差小

    也就是委託買進與賣出的價格檔數(ticks) 差距愈小愈好。因為目前市場上有逾萬檔權證,不是每檔都有散戶交易,通常要靠發行券商掛單造市,也就是說,散戶向發行商買進權證,隔天也把權證賣回給發行商。而發行商掛出的委賣價,通常就是散戶可以買到的價格;發行商的委買價,也就是散戶可以賣出的價格。這一買一賣之間,散戶所損失的價差,就很像買、賣黃金中間所損失的, 或者是向銀行換匯時損失的匯差,所以委買、賣掛單的價差愈小愈好。

    此外,由於目前台股5元以下權證每一次跳動的檔差都是0.01元,根據計算價差比率的公式:(委賣-委買)/委賣價,權證價格愈高的,價差比率會愈低,所以卜松波喜歡選擇單價至少2∼3元的權證,很少買低於1元的權證。

    名詞解釋_實質槓桿

    假設某檔認購權證的實質槓桿是5 倍,表示當其他因素不變時,標的股票上漲3%,則權證價格約略上漲15%。每檔權證的實質槓桿會因為其行使比例、價內外程度、距到期日時間而有不同。實質槓桿高的權證, 可以讓投資人在短時間快速賺取高倍數的利潤,但當股價反轉下跌,權證也是以高倍數下跌,損失幅度也會相當驚人。

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