QE溫和退場期間
遇較大跌幅可加碼買進
那麼如何判斷淨值低點?蕭碧燕說,以高收益債來說,通常降息結束、違約率到達高檔、利差(與美國公債利差)高於10年平均,以及出現系統性風險,基金淨值都比較容易出現相對低點。依照目前環境檢視,前3項條件出現的機率很低,不過投資人不必悲觀,美國量化寬鬆貨幣政策(QE)溫和退場期間,市場處於震盪機率還是不小,投資人可以趁機定期定額買進,若遇到較大跌幅時則單筆加碼,以攤低淨值成本。
如果是完全無法接受配息基金動到本金的投資人,蕭碧燕建議更應該採用低淨值買進法,「你買的點(淨值)只要夠低,有資本利得存在那邊,不會配到本金」。
例如,某甲在基金淨值2元時買進債券型基金,某乙在4元時買進,當淨值由4元跌到3元,對於某乙來說基金已經開始賠錢,這時能配息,顯然是拿出本金來配。可是對於某甲來說,早已存妥2塊錢的資本利得可以慢慢扣,就比較不會配到自己的本金,這時的配息反而像是變相的強制停利。「因此, 若能在淨值低點時買進,就能盡量避開本金遭侵蝕的問題。」蕭碧燕如此說。
該選哪一種配息基金,也經常困擾投資人,從這次《Smart智富》月刊所做的調查結果顯示,債券型的高收益債與新興市場債買的人最多,平衡型、高股息、組合式基金也各有支持者。想買配息基金的投資人,在面對這麼多類型的配息基金時,該怎麼決定?仍應以個人需求來判定。
蕭碧燕說,如果你的需求是穩定的配息,那麼債券型基金顯然比較適合,因為「債券型基金可以算出一次配多少息,股票型基金比較困難,而且債券型基金的配息率也比股票型基金高。」如果你偏重參與股票市場上漲帶來的資本利得機會,又希望有配息可拿,不是很在意配息率較低、配息時間間隔較長,高股息基金或許是不錯的選擇。
總結來說,股票比重大的基金, 配息不易穩定,但較有機會賺到高資本利得,適合較能承擔風險、且不靠這基金配息吃飯的長期投資人;而債券基金配息較穩定,適合固定領來花用的退休族,但對資本利得就不應奢望。
重點是,不管是哪一種基金,都要懂得在淨值低點買進,才能放大你的總報酬。
![](../images/pvarr_u.png)
小檔案_蕭碧燕
◎學歷︰淡江大學管理研究所
◎經歷︰ 安泰投顧理財諮詢部副總、淡江大學講師、中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會秘書長
◎現職︰財經專欄作家