市場期待元月行情， 根據過去10年統計，每年首季台股指數上漲機率有7成，平均漲幅3.31%（詳見表1）。不過，再看單月表現，2月上漲機率達8成，平均漲幅3.17%，相較之下，1月台股竟有6年是下跌，指數平均下跌1.16%，這顯示台股2月行情比元月更值得期待。
第1季台股漲多跌少主要有2個原因：
1.農曆年後資金寬鬆：中國社會中，企業傳統上都會在農曆年前加發一筆年終獎金，使得農曆年後資金較為寬鬆，錢進台股或是購買產品推升企業獲利的機率較高。
2.遇上財報空窗期：誠鈺會計師事務所主持會計師羅澤鈺指出， 每年第3季財報在11月14日前公布後，到次年3月底前公布前一年度年報，讓台股出現一段財報空窗期，整整4個半月沒有獲利數字， 只有月營收。年初剛好又是上市公司規畫全年願景時期，對主力來說，這段期間少了可能的財報利空，「此時不炒股，更待何時？」所以年初上漲機率高。
稅制、年假不同
美國較有元月效應
不過，一般市場所期待的元月效應在台股並不明顯。因為「元月效應」起源於美國，而美國的稅法規定投資股票的損失可以拿來扣抵所得稅，所以，不少投資人與法人機構在年底前常常會大量賣出有資本損失的股票，藉此抵稅。所以，每年年底美股通常會出現較大跌勢， 到了隔年的1月，資金再重新進場布局，使得元月的股市表現通常會不錯。
可是，台股並沒有明顯的元月效應，反而是有「2月效應」。統計過去10年加權指數的元月漲跌幅，元月上漲機率只有4成，有6 成機率下跌；相反地，台股指數2 月上漲機率則達8成，3月上漲機率則是6成。2月不但指數上漲機率最高，平均漲幅3.17%也在首季3個月中排名第一。
除了美台兩地稅法不同之外， 「還受到中國農曆年長假的干擾！」日盛投信基金管理部協理蔡昀達分析，由於農曆年假往往長達1週，台股不開盤，但是國際股市仍然正常交易，不少投資人選擇節前先賣股，導致元月賣壓較重，2 月過年後重新回補，使得股價相對較佳。
既然首季台股漲幅集中2月，那麼1月農曆年前大盤下跌時，反而是挑選好股逢低布局的時機。如何找出2月份行情看好的股票，為到手的年終獎金賺「紅包行情」？
國泰期貨統計過去10年，2月上漲機率超過80%的類股，包括化學生技醫療股、食品股、電機類股、電器電纜股，以及其他類股等類股。其中，化學生技醫療股過去10年在2月上漲的機率是8成，漲幅達3.7%；不過，如果把化學和生技醫療分成兩個產業做統計，則化學股上漲機率只剩下5成，漲幅為2.8%，生技醫療股上漲機率則高達83%，漲幅度更達6.6%，居所有類股2月漲幅之冠。
國泰期貨證期顧問處協理陳威良建議，可從產業中找出歷年在2月漲幅最明顯的類股，再從類股中挑出基本面展望佳的個股，最後再從籌碼、技術面找買賣點。