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    Smart智富月刊185期

    元月台股賣壓現 年節後重新回補

    逢低布局4類股 坐等2月行情

    撰文者:呂郁青 2014-01-01 瀏覽數:12,919
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    ▲(表1)近10年來,第1季平均漲幅居冠

    市場期待元月行情, 根據過去10年統計,每年首季台股指數上漲機率有7成,平均漲幅3.31%(詳見表1)。不過,再看單月表現,2月上漲機率達8成,平均漲幅3.17%,相較之下,1月台股竟有6年是下跌,指數平均下跌1.16%,這顯示台股2月行情比元月更值得期待。

    第1季台股漲多跌少主要有2個原因:

    1.農曆年後資金寬鬆:中國社會中,企業傳統上都會在農曆年前加發一筆年終獎金,使得農曆年後資金較為寬鬆,錢進台股或是購買產品推升企業獲利的機率較高。

    2.遇上財報空窗期:誠鈺會計師事務所主持會計師羅澤鈺指出, 每年第3季財報在11月14日前公布後,到次年3月底前公布前一年度年報,讓台股出現一段財報空窗期,整整4個半月沒有獲利數字, 只有月營收。年初剛好又是上市公司規畫全年願景時期,對主力來說,這段期間少了可能的財報利空,「此時不炒股,更待何時?」所以年初上漲機率高。

    稅制、年假不同

    美國較有元月效應

    不過,一般市場所期待的元月效應在台股並不明顯。因為「元月效應」起源於美國,而美國的稅法規定投資股票的損失可以拿來扣抵所得稅,所以,不少投資人與法人機構在年底前常常會大量賣出有資本損失的股票,藉此抵稅。所以,每年年底美股通常會出現較大跌勢, 到了隔年的1月,資金再重新進場布局,使得元月的股市表現通常會不錯。

    可是,台股並沒有明顯的元月效應,反而是有「2月效應」。統計過去10年加權指數的元月漲跌幅,元月上漲機率只有4成,有6 成機率下跌;相反地,台股指數2 月上漲機率則達8成,3月上漲機率則是6成。2月不但指數上漲機率最高,平均漲幅3.17%也在首季3個月中排名第一。

    除了美台兩地稅法不同之外, 「還受到中國農曆年長假的干擾!」日盛投信基金管理部協理蔡昀達分析,由於農曆年假往往長達1週,台股不開盤,但是國際股市仍然正常交易,不少投資人選擇節前先賣股,導致元月賣壓較重,2 月過年後重新回補,使得股價相對較佳。

    ▲台股2月上漲機率達7成,波段操作有機會

    既然首季台股漲幅集中2月,那麼1月農曆年前大盤下跌時,反而是挑選好股逢低布局的時機。如何找出2月份行情看好的股票,為到手的年終獎金賺「紅包行情」?

    國泰期貨統計過去10年,2月上漲機率超過80%的類股,包括化學生技醫療股、食品股、電機類股、電器電纜股,以及其他類股等類股。其中,化學生技醫療股過去10年在2月上漲的機率是8成,漲幅達3.7%;不過,如果把化學和生技醫療分成兩個產業做統計,則化學股上漲機率只剩下5成,漲幅為2.8%,生技醫療股上漲機率則高達83%,漲幅度更達6.6%,居所有類股2月漲幅之冠。

    國泰期貨證期顧問處協理陳威良建議,可從產業中找出歷年在2月漲幅最明顯的類股,再從類股中挑出基本面展望佳的個股,最後再從籌碼、技術面找買賣點。


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