匯率回穩、基本面健全
新興債2014年可望反彈
若將兩者比較，朱岳中認為，今年新興市場債表現有機會優於高收益債，主因有3點：
原因1》基本面健全無虞
2013年新興市場債表現不佳是匯率問題造成，並非基本面體質出問題，不僅沒有新興市場國家信用評等遭降評，相反地，部分國家如印尼，2013年第1季還被調高信用評等。
原因2》QE退場震盪鈍化，新興市場貨幣將回穩
QE剛退場時造成美元走強，可是這只是短期現象，目前市場普遍預期QE在2014年可能分為5∼6次退場，隨著次數增加，美元走強力道會逐漸鈍化，新興市場貨幣今年會回穩。
原因3》全球景氣復甦，新興市場也受惠
QE退場是全球經濟成長的開始，新興市場也會受惠，帶動新興市場債券表現。根據市調公司Dealogic統計，2014年年初至今，新興市場共發行逾190億美元債券，是去年同期的3倍，發債速度是市調公司自2000年有紀錄以來最高，反映新興債的需求仍然強勁。另外，就信評結構而言，市場上的新興市場債券有超過60%為投資等級，整體信評優於高收益債券，目前新興市場債券的投資價值仍遭低估，價格有表現空間。
「新興市場債券去年的表現是金融海嘯以來最差的一次，可是最壞的時間已經過去。」朱岳中說，2014年第1季到上半年，新興市場債與新興市場貨幣容易受到QE消息面影響而出現震盪，可是下半年QE退場消息面漸趨平淡，新興市場債預料會有較佳表現。
當地貨幣新興債表現可期
高收益債則選歐洲市場
在操作上，朱岳中認為，手上有當地貨幣計價新興市場債券的投資人，可考慮續抱。可是如果真的擔心風險，可以把部位轉到全球債或綜合債券型基金。如果持有的是美元計價的新興市場債，也建議續抱，不過可以將部分資金逢低布局當地貨幣計價的新興市場債，增加獲利機會。
高收益債部分，朱岳中認為，「今年高收益債不會有太大問題，可是報酬率恐怕不會像去年那麼高。」美國高收益債券與歐洲高收益債券兩者選擇的話，他建議優先布局歐洲高收益債券，因為「當市場由高風險開始往下降低的時候，這類商品表現最好。」歐洲企業前幾年因為歐洲經濟衰退，發行公司債必須提供高利率，如今歐洲經濟出現起色後，投資人開始搶進，因此歐洲高收益債券今年漲幅有機會優於美國高收益債券。
投資策略上，朱岳中建議，手上有美國高收益債券的投資人，可以考慮把部分資金移到歐洲高收益債券基金，或者投資歐洲高收益債券比重較高的全球高收益債基金。