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    Smart智富月刊186期

    Fed醞釀貨幣緊縮,將造成股市回檔

    把握美股長線 最後上車機會

    撰文者:愛榭克(izaax) 2014-02-01 瀏覽數:821
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    美國官方公布的去年12月就業人數僅增加7萬4,000人,遠低於市場預估的19萬6,000人。市場因此擔心美國經濟增長動能是否趨緩?甚至有人揣測美國聯準會(Fed)是否會停止縮減量化寬鬆貨幣政策(QE)?可是對照民間「自動數據處理公司」(ADP)公布的12月就業人數卻是大增23萬8,000人,為什麼會和官方數字相差超過3倍?

    剖析這兩份報告最大差異,在建築業的就業人數,ADP報告大增4萬8,000人,美國勞工統計局報告卻是減少1萬6,000人。這是為什麼?事實上,如果長期追蹤美國政府公布的經濟數據,你會發現,聯邦政府常會「調控」就業數據。但是長期調控的結果,勞工統計局最終的數字還是會和ADP報告趨近。

    ▲(圖2)失業率下降恐導致薪資成本上揚

    ▲(圖3)1994、2004年升息後皆出

    2數據增加影響企業獲利
    寬鬆政策難持續

    那麼美國政府為什麼會挑在此時調控就業數據?合理的懷疑就是在Fed決定動手縮減QE後,歐巴馬政府期待用「示弱」的數據,說服2月份將上任的Fed新任主席葉倫,繼續維持寬鬆的貨幣政策。問題是Fed會接受嗎?由於以下兩項數據已在轉強,Fed恐怕很難再持續過去幾年不停寬鬆貨幣的決策:

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