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    Smart智富月刊186期

    獵豹財務長郭恭克傳授投資心法

    3步驟選標的 拉高權證勝率

    撰文者:呂郁青 2014-02-01 瀏覽數:20,479
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    擅長財報面選股的「獵豹財務長」郭恭克,其實也擅長用權證增加獲利,他說:「買進看多的權證,要買強中之強!」強中之強的第一個強是篩選出基本面強的好公司,第二個強是要等候股價進入技術面與籌碼面都同時有利時才進場。

    市場上有些人完全只看技術線型進出,的確也可能賺到錢,但郭恭克認為,若只看線型買賣完全是投機,他建議,投資權證以長線基本面保獲短線波動,如此投資權證的勝率才會提高。

    權證有個缺點就是,現股不會到期,但是權證會到期,因此,要買認購權證(做多),得先找到強中之強的標的;而要買認售權證(做空)則要找弱中之弱的股票,怎麼做?以下將以認購權證為例,教讀者如何一步步挑選出強中之強的標的,操作方法拆解如下:

    步驟1》基本面
    先挑財報數據優的公司

    什麼叫基本面強?郭恭克指出,可以從財報的諸多數據挑出基本面強的公司,他個人會檢視財報中的營收動能、三大獲利指標、現金流量穩定度、財務結構的變動趨勢等,但是假使初學者一時無法吸收這麼多,郭恭克建議可先檢視以下3指標:

    1.累計月營收年增率:要找累計月營收年增率趨勢向上的公司

    第一個指標是要找出營收動能向上的公司,多數投資人只看單月營收年增率或月增率,其實從累計營收年增率的變化,對公司體質變化的敏感度會比單月營收年增率高。

    2.營業利益率:營業利益率要穩定,若能向上更好

    三大財報獲利指標可優先看營業利益率,它可精準表達出一家公司本業獲利能力的強弱,是財報獲利指標中最重要的一項。

    3.營業現金流量:營業現金流量為正且穩定最好

    想檢視公司的現金流量穩定度,可優先看營業現金流量,波動不宜過大,也可同時觀察自由現金流量(詳見名詞解釋),若要做多,要避開自由現金流量為負的公司。

    步驟2》籌碼面
    要等外資上車才買進

    大型股的籌碼面最主要看外資的動能,外資要穩定偏多,才有利股價多頭。什麼叫穩定偏多?白話地說就是確定外資上車了再買進,定義是:1.外資仍在持續買超,買的比賣的多的階段;2.若是剛由賣轉買,最好也觀察3天,外資確定連3天持續買進,才買權證進場,不需太急著布局。

    郭恭克解釋,股票轉折初段與末段不確定性較多,由於權證很敏感,股價即使僅有小波動,對權證來說損益變化就很大,因此投資人很可能會抱不住。其實,也就是因為權證對波動度敏感,只要吃到股票確定上漲的「中間段」就好,權證的獲利就會很驚人。

    中小型的股票籌碼面則看投信與自營商的動態,偏多定義與上述外資一樣。但郭恭克說,中小型股價容易受操控,散戶要謹慎為宜。郭恭克建議新手投資人要從大型權值股中去挑選權證的標的,因為權值大型股受主力操控的機率較小。

    ▲外資買超、技術線型呈多頭,帶動股價上漲 ▲外資買超、技術線型呈多頭,帶動股價上漲

    名詞解釋_自由現金流量

    自由現金流量是指可運用的現金流量,企業可用這些現金作為資本支出以擴充公司營運,或是配發現金股利給股東。


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