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    Smart智富月刊186期

    鎖定低價轉機股的後續表現

    撰文者:黃嘉斌 2014-02-01 瀏覽數:12,396
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    各位讀者在收到這期月刊的時候,股市已接近封關了,不管蛇年的收穫如何,就安心過年用假期放鬆心情吧!2013年「虛虛假假」了一整年(編按:2013年度代表字為「假」),好好陪陪家人與朋友聚聚才是真的,在此先祝大家「真真實實」的新年快樂。喔!對了,2014年生肖屬馬的投資人記得要去安太歲,祈求一整年平安。

    新年度投資人期待有新氣象、期望出現「策馬狂奔」、一舉跨出泥淖展現新風貌的好行情,只怕事與願違。全球景氣雖然好轉,國內的經濟成長卻與國際脫鉤,今年面臨的挑戰不亞於前一個年度。唐代詩人韓愈在《左遷至藍關示姪孫湘》中的兩句:「雲橫秦嶺家何在,雪擁藍關馬不前」是我對2014年行情所下的註解,秦嶺代表多空分界,多頭馬車銳意前進卻恐陷於層層深雪裡。

    2013年在2,400餘億元的外資買超簇擁下僅推升大盤指數上漲912點,呈現鋸齒狀的「弱勢多頭」,然而2014年的行情預估,應該相距不遠,也該是呈現鋸齒狀,不過是向下的「強勢空頭」吧!

    雖是如此,值得欣慰的是,投資人可保守因應卻無需悲觀以對,說穿了行情還是停留在區間波動的狀態,沒有系統性風險,因此選對股票是股市賺錢的最高操作原則,只是目前這個盤面少了景氣循環股—TFT、DRAM、太陽能等多頭部隊(因為貴了,所以成長續航力不明),從去年底到元月被吹捧的產業—工業電腦、雲端(股價真的在雲端)等,本益比都已經20倍了,也該休息一下,檢視一下數字。

    平心而論,2014年「選股不選市」的難度更加提高了,觀察盤面及趨勢,目前有3個方向值得注意,首先,多數產業在第1季相對較淡,但食品業在營運上卻慢慢走升,接著進入股東會與除權行情熱身,投資人可留意,但時間尚早,下一期本專欄再深入探討;其次是中小型股,比如「其他類」的公司,往往在大盤青黃不接之際墊檔演出;最後就是集團股的轉機,也是今天要提出的公司—明基材(8215)。

    隱形眼鏡市場後市佳

    是成長動能來源

    還記得11月份明基材開始走強的時候,常聽到同業這樣的聲音:「可惜了這家公司是友達集團的一份子!」言下之意,生錯地方,本益比高不了。殊不知最佳的飆股就是轉機股接續為成長股,這樣的公司由價值低估、成長低估,到後來評價提升(合理本益比的提高),整個波段完成,股價3年上漲5倍也不足為奇。

    明基材為全球前5大TFT偏光片廠商,僅次於LG化學、日東電工、住友化學、奇美材料,市占率約為全球偏光片市場的7%。公司歷經一段長時間的改造,包括將早期投入光碟片等投資陸續提列完畢,還有不斷提升偏光片技術與優化生產線,終於在2013年正式擺脫虧損,甚至直接創下每股稅後純益(EPS)4元以上獲利水準。


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