飲料旺季即將到來,投資人到底該追買集團做多的統一實業(9907)?還是選擇其他本益比較低、股東權益報酬率(ROE)較高的包材股?選股達人財報狗認為,統一實本益比已達39倍,不建議買進。但目前本益比低於同業平均、都在12倍左右的大華(9905)和F-福貞(8411),反而值得逢低布局。
4檔包材股ROE表現
僅統一實呈大幅下降
包材股去年股價漲幅最大的統一實,靠著集團照拂,不但獲大單挹注,年營收成長18%,還得到外資買盤進駐,股價全年股價大漲8成。不過,精通財報選股的投資達人雷浩斯卻認為,馬口鐵業績占7成以上的統一實,是高固定資產、但產品卻沒有特殊差異化的公司。
由於大舉投資,近3年在4檔包材股(宏全、統一實、大華、F-福貞)中,統一實竟是ROE唯一大幅下降的公司(從11.6%跌到只剩1.3%),反觀其他3家ROE都在11%∼13%左右。
為了挹注業績、提高獲利,統一實現在配合統一集團布局開始生產PET瓶,這雖然能為統一實帶來營收成長,但因為成長力道主要源自集團內部,未來是否能吸引其他中國飲料廠商願意讓統一實代工包材?對此,雷浩斯畫了個大問號。
另一方面,富邦投顧預估今年統一實每股稅後盈餘可達1.59元,比2013年的0.92元可大幅成長近73%。不過,雷浩斯提醒,這主要是因公司將認列成都廠售地處分利益約人民幣1億元(約合新台幣4億9,120萬元),並非包材本業出現大突破。至於本業獲利要提升,必須增加新訂單、提高產線稼動率,才可能讓本業獲利拉高。