投資人最夢寐以求的事，就是買到有長期競爭優勢的公司。而所有長期競爭優勢中，品牌優勢最顯而易見，但並不是買進擁有品牌優勢的公司就可以高枕無憂，像2013年出事的麵包店胖達人，發生一次香精事件，就讓公司幾乎滅頂；投資人要是不小心買到胖達人母公司的股票─基因（6130），恐怕是欲哭無淚。
維持高價、顧客忠誠度高
才算具有品牌優勢
究竟什麼樣的公司才算真正擁有品牌優勢？當確認公司擁有品牌優勢後，還有什麼是投資人需要持續觀察的重點？首先，大家要先有個基本觀念，就是「自有品牌」並不代表「品牌優勢」；也就是說，公司花大錢創立的品牌，必須要看得到「效果」，才算有品牌優勢，否則只是徒增行銷費用罷了。至於這個「效果」，可以分為以下兩類：
1.產品維持高價：在品牌界，「訂價能力」代表的就是公司的競爭力，若公司的產品可以長期維持高單價，甚至「賣愈貴，消費者愈喜歡」，就代表公司擁有強大的品牌優勢。像以精品皮包來說，法國品牌愛馬仕（Hermes）動輒新台幣數十萬元的單價，永遠是高高在上，當然具有品牌優勢；而近年流行的高檔腳踏車品牌捷安特，價格也是長期維持高價，品牌優勢也相當明顯。
一般來說，高單價的公司擁有較高的毛利率，只要公司的行銷費用不要過高，自然可以維持較高的獲利。例如生產捷安特的腳踏車大廠巨大（9921），近5年毛利率都維持在20%以上（詳見圖1）。
2.客戶忠誠度高：若公司產品的價格親民，是否就代表公司沒有品牌優勢呢？未必！只要公司的客戶忠誠度高，雖然產品不貴，但由於客戶會自發性的回流，公司就不需要持續花大錢吸引新客戶，甚至會幫你介紹新客戶，也可以達到持續獲利的效果。所以客戶忠誠度高，也算是一種品牌優勢。
以台灣餐飲業來說， 王品（2727）集團產品線廣且價格親民，客戶忠誠度高，具品牌優勢；葡萄王（1707）則以直銷通路建立起客戶忠誠度，也算擁有品牌優勢，2008年以來ROE（股東權益報酬率）水漲船高（詳見圖2）。
接下來考考大家， 宏達電（2498）在2011年時，獲國際品牌諮詢公司Interbrand評選的百大品牌殊榮，是否代表宏達電具有品牌優勢呢？若以「產品維持高價」與「客戶忠誠度高」兩個效果來檢驗，會發現宏達電的品牌優勢並不明顯。
2種情況
易使品牌優勢瓦解
若公司具有品牌優勢，就代表投資人可以高枕無憂了嗎？我們回到開頭提到的胖達人的例子。胖達人原本可說是擁有相當強的品牌優勢，麵包不但維持高價，客戶忠誠度也高，看似擁有強大的品牌優勢。但在香精事件爆發後，公司生意一落千丈，原本18家分店有的關店、有的轉手，到了2014年初只剩下兩家門市。這個事件使我們了解，就算公司擁有品牌優勢，但若出現以下狀況，投資人仍需特別注意：