長期領先仍非市場生存保證
還須時刻留心產業環境變化
楊：不過，另一種相當常見的經濟護城河是，整體產業基於某種理由，難以讓新的競爭者進入，從而讓既有市場參與者能保護自身長期獲利與市占率。舉例，一些產業是受到高度管制的，銀行業便是很好的例子，要開一家銀行得有許多困難須克服，不僅要獲得政府許可，還要贏得存戶信任，以及需要經營有放款需求的企業客群。有鑑於此，銀行通常傾向於透過資本，創造長期而言可維持的穩健獲利，但是，這是建立在銀行仍堅守經營單純存放款業務路線的前提之下。
另外，有些產業則是喜歡擁有一項以上的經濟護城河防護。像飛機引擎製造大廠勞斯萊斯花了數十億美元投入研發，設計出獨有的風扇葉片，在重量上有重大突破。但是，從許多方面來看，擁有創造尖端科技背後的雄厚財力與先進技術，並不能表示此企業已擁有最強大的經濟護城河。畢竟飛機公會選擇飛機引擎時，後進的引擎製造商是很難和在100年前一次世界大戰期間便成立、讓世人有高度信賴感的勞斯萊斯相抗衡。勞斯萊斯的引擎讓第一架橫越大西洋的戰鬥機「超級馬林噴火戰鬥機」成功地從英國飛到澳洲，甚至在二次大戰中英國戰役大勝立下汗馬功勞。這樣的歷史背景難以撼動世人對其產品的高度信任，也讓新進競爭對手難以匹敵。
朱：不過，我看到台積電董事長張忠謀在回應外界有關競爭者挑戰的問題時，他特別點出，台積電不是單靠自己的技術，而是和供應商、以及客戶形成一個龐大的平台，這個如同「團隊」的關係是三星和英特爾無法超越的。台積電的營運模式也是它的「護城河」嗎？
楊：當然是！像台積電這樣長期擁有龐大市占率的公司，讓市占率維持不墜的營運模式絕對是公司的經濟護城河。舉例來說，全球最大連鎖超市沃爾瑪（Walmart）不但靠規模經濟打造出大型經銷網絡，而且和供應商談判拿到長期低廉的優惠價格，使這家超市能長期維持領先。
一些分析師現在甚至為經濟護城河打分數，並將其作為股票建議的一環。然而，投資人仍需要留心，因為一些看似長期的競爭優勢，最後卻可能因抵擋不住環境的變化，成為泡影。還記得芬蘭手機大廠諾基亞（Nokia）在RIM推出黑莓機之前曾獨霸手機市場嗎？可是，現在還有多少人使用諾基亞手機或黑莓機？所以挑股票就像選可樂，絕不只是挑特定流行品牌，而是要確保你選擇的公司具有「真材實料」。