博祿貝高收益債券》 操作技能高超 績效亮眼
質化評級：金（Gold）
量化評級：★★★★
發表日期：2014.03.31
評級分析師：Karine Nowak
◎晨星綜合觀點
我們相信博祿貝高收益債券基金仍會有良好的表現。羅伯森（Anthony Robertson）於2004年擔任經理人。2008年，有12年投資銀行經驗的希金斯（Peter Higgins）被任命為共同經理人。此外，經理人祖威爾（Justin Jewell）、老練的高收益分析師團隊，以及博祿貝龐大的債券團隊均提供支援。
管理團隊擁有相當大的操作彈性，包括可以大幅投資非指標指數和非歐元債券，並能利用信用違約交換（CDS）放空債券。我們認為這種投資策略很適合本檔基金，因為管理團隊擁有高超的技能。羅伯森任內創造卓越的績效，尤其是在2007年∼ 2008年金融海嘯期間，由於經理人採取謹慎看法， 績效大幅超越同類基金。但在此之後，相對報酬就沒有那麼耀眼，主因為經理人在市場反彈之際偏愛信評穩定的債券，而迴避大漲的次級銀行債券。
投資人必須明白，本檔基金只能每週交易，且資產規模龐大使它很難靈活投資。不過，經理人羅伯森已證明他可以嫻熟操作大型基金，而且希金斯也為管理團隊增強火力。有這支團隊，我們相信本檔基金的潛力，所以維持「金」級評級。