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    Smart智富月刊190期

    受惠Windows XP停用換機潮,產業出現轉機

    價格調漲5% 玻纖布谷底翻身

    撰文者:許家綸 2014-05-28 瀏覽數:16,451
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    全球前5大玻纖布廠有4家在台灣,依序為南亞集團的台灣必成、台玻、德宏及富喬。南亞多半供應集團公司使用;台玻的玻纖布營收僅占整個集團比重約16%;德宏及富喬的玻纖布則以外售為主,因此玻纖布價格上漲,對德宏、富喬整體獲利助益較大。德宏第1季營收已較去年同期微增,富喬1月∼4月亦由衰退轉正增長4%。

    玻纖布具有耐高溫、抗張度、強韌性、耐火、耐腐蝕、絕緣且便宜的特點,至今仍沒有其他材質可以取代,只要有電子設備,就一定會用到玻纖布,例如3C產品、製造業、航太業、汽車業等。近來南韓科學家還利用玻纖布特性,直接把熱電材料列印在其上,發明超薄微型體溫發電機,讓未來穿戴型裝置可以靠著體溫就能充電,而這樣新產品的問世,將又帶來玻纖布新的產能需求。因此60年來玻纖布需求相對終端電子產品穩定,只要人類還會用電子產品,玻纖布就不會消失,可以說是電子業中的傳產業。劉暉麟舉例,60年前就有的7628型號玻纖布,至今仍是資訊產品使用的主流,而且規格跟當年一模一樣。

    德宏在此一成熟產業的優勢,在於技術佳,產品已經通過認證,可使用在航太用途,也研發出了1037級可用於穿戴式裝置的薄布,下游客戶也多出貨給手機板使用,但是過去3年營運狀況卻沒有起色,甚至轉盈為虧,劉暉麟表示,這是因為受轉投資上游玻纖紗子公司拖累。

    子公司可望轉虧為盈
    每股可增加0.77元獲利

    德宏在玻纖布產銷向來都能穩定獲利,全球市占達7%。但2010年開始投入玻纖紗廠擴廠,也就是現在的子公司德興,由於一直在克服產能及良率不佳的問題,因此本業賺的錢都賠在德興裡。但經過3年的學習曲線調整,德興的產能良率終於從一開始的30%提高到90%∼95%,產能約2萬噸,快接近損益平衡,劉暉麟預計,德興第2季有機會開始打平。

    待德興生產穩定後,劉暉麟有意在下半年再擴建德興的設備機台,發揮既有的產能。投資達人黃世聰表示,只要沒有德興的拖累,以其原本就賺錢的本業,德宏的業績自然就可以轉虧為盈,加上售價順利漲價5%助陣,以德宏年產能乘上調漲的金額,至少會多出1億6,000萬元淨利,約為每股增加0.77元獲利,轉機潛力大。目前德宏、富喬股價淨值比不到0.8倍,喜愛轉機股的投資人,此時正是逢低卡位的好機會。

    小檔案_劉暉麟

    出生:1952年

    學歷:南亞工專紡織科

    經歷: 橡樹材料生產副處長、建榮工業材料廠長

    現職:德宏董事長


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