管理費、手續費低廉
ETF成本勝過主動型基金
對於這個反駁，《投資終極戰》有全面的回應。該書作者查爾斯．艾利斯曾擔任美國耶魯大學校產基金的投資管理者，在校產基金中的地位等同於對沖基金界的索羅斯。整本書更詳盡地說明柏格的3個論點，特別是專業投資者無法獲勝的原因。
法人可以領先大盤的理論是，市場的交易機會不是公平地提供給所有投資者，因此專業投資者能藉由深入研究更好的交易系統，來打敗大盤，也就是其他投資人的總和。《投資終極戰》的作者則認為，基金愈來愈多，各種研究分析資訊也充斥在市場，或許這個交易贏了，但這些微的領先會在其他交易中，被其他同樣努力、同樣優秀的專業投資者超越。更慘的是，愈勤奮，就會做愈多交易，也就是讓投資人付出愈多交易手續費、稅金。結果就把得來不易的優勢給犧牲掉，就算選股有領先也沒用。
股市長期投資要賺很大，重點之一是利用複利的力量。假如相同的毛利率，可是營業成本能少1%，等於就是淨利多1%。這個看起來不起眼的1%，在長期投資中年復一年的複利，就會對最後的報酬率產生倍數的影響。因此所有長期投資，都很看重這個成本。指數型基金一來向投資人收的管理費低，二來基金本身的周轉率低、付出去的手續費也低，因此比成本的時候，遠遠勝出積極管理的基金。
至於爭論最多的選股，其實從台灣的股王歷史，就能看出端倪。產業會有循環，公司的經營也會有變化，這家公司今年很好，這一季的獲利創新高，接下來呢？所以昨日股王落難套牢無數人，明日股王卻無人知。用指數型基金來投資，就能繞過選股、調整持股這個難題。
我是這樣做的：小孩每年生日的時候，就買一張台灣50（0050）當生日禮物。每年一張，到大學畢業的時候，可以累積22張。實際上，每年領到的現金股息不花掉，累積到一定金額就再多買一張的話，在第6年或第7年就可以多買一張，再3年又多一張，然後愈來愈快，上大學時一年可以買兩張，等到畢業時至少有30張。
長期投資在剛開始的時候很難熬，用這個方法，除了讓小孩學到儲蓄之外，每年看著股數跟配息金額的增加，會很明顯感受到累積與複利的力量，這個教育的價值會比金錢的報酬更高。
從本書獲得的投資啟示：
1.用指數型基金作為投資儲蓄的工具。
2.要長期持有。
3.可運用到教育基金、退休金。
小檔案＿李挺生
本文作者擁有20年專業投資經歷，從外資投顧研究員出發，曾任基金公司產品規畫、基金經理人，2000年創設網路公司，從此脫離上班族生涯，改以創業者角度看投資。2005年赴上海，參與中國的公、私募基金運作，並涉足風險投資。作者自述，在這裡寫的，一定有理論根據、一定有人靠此發財、一定是作者自己繳過學費！但是修行在個人，祝大家發財。