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    Smart智富月刊194期

    越洋獨家專訪美國趨勢預言家鄧特:

    台灣恐陷大通縮 房市將崩跌

    採訪者:賀先蕙 2014-09-30 瀏覽數:26,294
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    今年以來,全球各地股市屢創高峰。很多投資人都擔心,這是股市泡沫嗎?會有類似2008年金融海嘯的事件重演嗎?如果你也對這些問題的答案感到好奇,那麼美國趨勢專家哈利.鄧特二世(Harry Dent Jr.)的預測或許可以提供參考。鄧特認為,全球泡沫破裂將至,道瓊工業指數恐跌至6,000點(9月22日道指收盤為1萬7,172.68點)、台股則可能下探至4,000點(9月22日台股收盤為9,134.65點)!

    鄧特曾在1989年因準確預測日本1990年的股市和經濟泡沫而打出名號。1993年和1999年,他又準確預測了美國1990年代中期至2000年代的榮景。鄧特的預測主要仰賴大量人口統計數據,他發現,一般人的消費高峰是在46歲,之後就因小孩長大離家、儲蓄退休金等因素,消費開始減緩。搭配分析消費習性和各國人口的出生狀況,鄧特便推估出帶動全球各國經濟的最主要因素:消費潮。如圖1可見,美國消費潮的高低,與道瓊工業指數的漲跌息息相關。

    也根據這套推演邏輯,鄧特在新書《2014∼2019經濟大懸崖》中,再度預測全球因人口老化、嬰兒潮退休,再加上負債問題拖累,自今年開始,將進入衰退深淵。台灣也不例外,將在2014到2019年間,陷入大通縮。

    鄧特雖不乏準確預測的紀錄,但近年也曾因預測失準而遭批評。到底投資人該如何看待這位趨勢專家的看法?《Smart智富》月刊透過越洋獨家專訪,取得他的第一手說法,供投資人參考。鄧特認為,全球再一次泡沫破裂在所難免,台股恐跌至4,000點、房價慘跌60%!然而,鄧特卻也看好印度、墨西哥等國的長期發展以及生技產業的前景,建議投資人可以在股市修正後進場撿便宜。以下為專訪紀要:

    人口數量減少是主因
    全球股市6年內將重整

    《Smart智富》月刊問(以下簡稱「問」):在你的新書中,你指出台灣會在2014年到2019年進入一個大通縮的環境。人口問題是主因嗎?

    鄧特答(以下簡稱「答」):是,人口是一個主要問題。環顧全球,戰後嬰兒潮會在一個接一個的國家達到高峰,第一個是日本在1980年代末期,美國在2008年之後,台灣在2010年到2024年之間,之後(人口)就會開始顯著減少(詳見圖2)。但沒錯,人口數量減少是主因。

    另一個問題是,我們面對史上最大的債務泡沫。幾乎所有國家都有GDP(國內生產毛額)的2到3倍的民間或政府負債,或其他隱藏負債。此外,全球各地也幾乎都面臨房地產泡沫,每個濱海城市,從東亞、歐洲、美國到澳洲,房地產價格跟所得比起來,都是歷史高點。因此,負債必須降低,房地產價格也必須下降,這也是為什麼我們會稱之為「大通縮」(Great Deflation)。

    問:所以你認為,即使經歷2008年金融海嘯,全球的問題依然沒有被修正,依然存在?

    答:對。因為政府並沒有讓事情有修正的空間(指持續的量化寬鬆救經濟)⋯⋯根據我過去30年研究40個景氣循環的經驗,這一次,這個「重整」(reset)注定會在未來6年之內發生。

    問:這「重整」會發生在哪裡?

    答:日本、中國、美國、台灣、歐洲,所有人!一定會發生一次全球性的危機,通貨緊縮、債務重整、金融資產泡沫破裂。你環顧全球,到處都是泡沫,房地產泡沫、股票市場泡沫、大宗物資和黃金的泡沫。在某個時點,這個由泡沫撐起的經濟一定會需要修正,重新洗牌。


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