貝萊德中國股票投資主管朱悅預期，改革將繼續推進，而過程中也會顯現投資機會，例如，國企事業將會更趨進市場導向，其中能源事業將有效管理資本開支，是市場的一大利多。
國營企業在中國股市的占比很高，其中，能源相關企業就占了約20%，對於大盤表現與中國經濟發展甚鉅，因此特別受到市場重視。
印度積極整頓官僚主義
未來3∼5年還有甜蜜點
另一個令人眼睛為之一亮的市場，就是同樣極力推動改革的印度。
印度新總理莫迪（NarendraModi）自從今年5月上任以來，積極整頓官僚主義、推出改革燃油補貼等措施，吸引了投資人的目光。今年以來，印度股市屢創新高（詳見圖1），截至10月20日止，漲幅近27%，是全球漲幅第3大的股市。
貝萊德亞洲股票團隊主管施安祖（Andrew Swan）認為，在接下來幾年，擁有強大人口紅利利多的印度很有機會加速成長、並持續使通膨降溫，對股市提供很好的環境與動能，預期未來3年到5年，印度股市還會有甜蜜點（sweetspot）。
當然，除了從個別國家的角度分析，沈宇青也提醒，別忘了全球經濟扮演的重要性，例如美國、日本、歐洲的政策都會持續對新興市場產生影響。特別是在觀察產業發展時，更要進一步考量國家間相互的影響。
他以南韓電子大廠三星為例，「看三星，不光只要看韓國發生什麼事，更重要的是三星與蘋果之間的比較，」他指出，尤其是科技、能源、天然資源類股，是國際市場連動性很高的區塊，原物料商品價格與科技產業供應鏈，都非常高度國際化。
北亞三國股市估值合理
經常帳體質健康
以區域來看，沈宇青認為目前全球3大新興市場中，最看好亞洲新興市場，其中，北亞的中國、台灣、南韓相對最具投資優勢。就估值（valuation）觀察，可看出目前台灣、南韓、中國的股市估值都不算太貴，還在合理範圍（詳見圖2）。其中，中國不只有改革利多，銀行股的估值也處在非常便宜的區間。
另一方面，他指出，這些北亞國家的基本面良好，經常帳體質也處在非常健康的狀態（詳見圖3），並有很高的外匯存底（reserve）。
此外，他也認為當美國經濟持續向上、失業率下降，台灣、南韓等出口導向的國家，有機會因需求提升而受惠。
在亞洲市場之外，沈宇青另一個點名看好的國家，就是位於拉丁美洲的墨西哥。由於美國是墨西哥的最大貿易夥伴，兩國連結性很高，當美國經濟表現相較其他國家更強，墨西哥的受惠機會將明顯提高。更重要的是，墨西哥在去年展開一連串結構性改革，基礎建設、財政改革使經濟動能強勁。這些改革的內容包括電信、能源等產業打破國有壟斷，有利於國家財政。經濟學人智庫（EIU）報告也指出，看好墨西哥的結構性改革，今年GDP成長率可望達到3.4%，比2013年的1.2%大幅進步，對中長期經濟表現也有挹注。國際信評機構穆迪（Moody's InvestorsService）也已在今年初調高墨西哥主權債信，展望穩定。