伊波拉病毒自今年2月爆發至10月12日為止,感染人數已超越2003年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)的感染人數,逾50%的死亡率也遠高於SARS。在台股10月中旬因國際股市利空大跌5%期間(10月13日~17日),「伊波拉概念股」因此逆勢上漲,平均漲幅在10%∼15%,其中毛寶(1732)的漲幅甚至高達30%!這些公司的獲利真能因為疫情受惠嗎?有長期獲利能力嗎?或只是一時的炒作呢?
台灣防疫概念股可分為兩類:清潔用品》花仙子、毛寶:花仙子(1730)產品有芳香除臭、驅塵潔淨、除濕品3類,都是公司自有品牌,包括去味大師、驅塵氏、克潮靈等,台灣市占率非一即二,算是享有品牌與規模優勢。
毛寶(1732)的產品有洗衣劑、家庭清潔系列,也以自有品牌為主,如毛寶、香滿室、好無比,但是整體市占率在全台只排第10名左右。
口罩等醫療用品》南六、恆大:南六(6504)與恆大(1325)都是做不織布的廠商。不織布的發展時間只有數十年,產業年成長率仍高達5%∼10%。
其中,南六的產品有水針不織布(用在醫療級用布、清潔擦拭布、藥膏用布等)、熱風不織布(用在尿布、衛生棉等),還有把不織布再加工成生技產品(用在面膜、卸妝棉等),近幾年各產品線成長性都不錯。
恆大的產品則用於衛生用品、醫療用品、鞋材、醫材、衣袋、家具等,以直接出產布料為主,較少為加工製品。這4家公司的財報與產業分析如下:
獲利面》南六營收獲利佳
毛寶、恆大ROE長線衰退
無論是營收絕對值或是營收走勢,表現最好的都是南六,2013年的營收超過45億元,是其他3家的數倍,近5年營收複合成長率高達18.2%。花仙子表現居次,近5年營收複合成長率也有9.4%的高水準;近年在台灣的營收表現相對平穩,但中國、日本、東南亞等國的銷量有上升趨勢,因此帶動整體營收穩健成長。