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    Smart智富月刊197期

    普信美國大型成長股票型、貝萊德環球動力股票、摩根士丹利環球可轉換債券、富達歐洲進取

    4檔晨星質量化評級 獨家曝光

    譯文者:曉 陽 2014-12-30 瀏覽數:32,927
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    普信美國大型成長股票型》選股高明 長期績效佳

    質化評級:銀(Silver)

    量化評級:★★★★

    發表日期:2014.11.14

    評級分析師:Mathieu Caquineau

    ◎晨星綜合觀點

    普信美國大型成長股票型基金擁有許多優點。自成立以來,經理人夏普斯(Rob Sharps)便為本檔基金創造強勁的長期績效。除了績效,本檔基金的資產組合亦與眾不同。其活躍部位(與指標指數羅素1000成長指數不同的部位)高達78%,在同類型基金當中相對偏高。

    經理人使用嚴格的成長標準,挑選出60檔∼75檔持股,有些指標指數的重量級成分股並未入選。例如蘋果(Apple)。

    本檔基金的大型部位有時可能造成壓力。例如,主要部位亞馬遜(Amazon,2014年9月時占資產的4.2%)因股價下跌而壓迫到本檔基金2014年前9個月的績效,以致落後同類型基金。

    這種績效表現對本檔基金來說並非意外,在市況不佳時,本檔基金不容易跟上同類型基金,但在成長型股票領漲時,就會有亮麗的績效。由於高明的選股和不過度跟隨指標指數的投資策略,本檔基金長期績效大幅超前,5年期和10年期分別打敗83%和76%的同類型基金(至2014年9月),所以我們給予「銀級」評級。

    ◎經理人評析

    基金自於2003年成立以來即由夏普斯管理。他在1997年加入普信擔任金融分析師,並在本檔基金投入100萬美元(約合新台幣3,100萬元)以上的個人資金,顯示他能顧全投資人的利益。

    ◎投資策略評析

    ➲ 青睞至少3年間獲利成長率達2位數的公司(經通膨調整)。
    ➲ 在市值達50億美元以上的200家公司當中,經由基本面研究篩選出60到75家。
    ➲ 夏普斯是谷歌(Google)的初期投資人,至今仍然持有大量部位(至2014年9月占資產的近6%)。

    ◎資產組合評析

    本檔基金前20大持股通常占資產的一半以上。夏普斯偏愛具有較高成長潛能的創新公司,像是亞馬遜及生技製藥公司吉列德(Gilead Sciences)。過去2年科技股部位銳減,因為蘋果的龐大部位被全部出脫,但醫療保健股的部位升高。

    ◎績效表現

    貝萊德環球動力股票》資深管理團隊 表現出色

    質化評級:銀(Silver)

    量化評級:★★★

    發表日期:2014.11.10

    評級分析師:Samuel Meakin

    ◎晨星綜合觀點

    本檔基金自2006年2月底成立以來,一直創造良好績效。截至2014年9月,年化報酬率達到5.3%(以歐元計價)。以2006∼2014年間經歷的空頭市場而言,這是強勁的績效,並超越同期間同類型基金的2.6%平均報酬率。值得一提的是,2008年股市重挫時,本檔基金仍能大幅打敗同類型基金。

    我們對管理團隊和投資策略有著高度信心。團隊負責人是擁有30多年經驗的老將施達文(DennisStattman),他以管理貝萊德環球資產配置基金最為著稱,時間可回溯自1989年,支援他的是一支穩重的團隊,其中資深成員大多已合作10年以上。本檔基金使用與貝萊德環球資產配置基金相同的投資平台,總經考量具關鍵作用,並反映在資產組合的地區和貨幣部位。


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