例2：某績優股有一轉投資公司在過去幾年中連續虧損，故本季決議終止這項轉投資，而且把呆帳一次認列在下一季當中。如此雖可預見下一季的財報EPS會陡然降低，但這樣的利空因素也是一時的，並不影響企業的長期經營。事實上如此一次性的利空若造成股價重挫到便宜價之下，只要不傷及企業的筋骨，這反而是買點而非停損點。
例3：某企業因原物料上漲而壓縮到獲利，造成毛利率下降。此時我們要觀察該原物料占總製造成本的比重，若比重不高，或有其他替代性原物料，對企業將不會形成永久性的影響。
例4：某大化學上市公司的工廠失火造成停工，並需負擔大筆的損害賠償。這種情形將視情形造成企業大小不一的損害，不過大部分的大企業為分散風險，工廠都不止有一間，造成損失的工廠也能很快復工。若平時是獲利良好的績優公司，這一類的事件也僅屬於短暫的利空而已。
2.造成企業永久衰退的利空狀況
那到底什麼樣的利空可能造成企業永久性的衰敗呢？以下的例子中，原本的優良企業也很可能會變成倒下的巨人，所以要考慮賣出股票停損。不過若剛開始的買入價格夠低，或持有時間比較久，領了多次股息，則也可能在不虧損的情況下停利出場。
例1：某企業已上市10年以上，財報上顯示年年賺錢，也年年發股利，最近卻在舊的經理人異動後，爆出其大量塞貨給下游廠商，以致財報虛灌營收的真相。
例2：某企業在類比安控設備時代為產業龍頭，但在數位安控設備興起後，營收大幅衰減；等到回過頭去轉型後，已失去其在原本產業龍頭的位置，對企業的獲利造成長久性的影響。
例3：某廠過往為獲利良好的相機底片製造大廠，但在終端消費者改用數位相機和手機拍照後，整體軟片產業一起邁入夕陽工業，本業營收也連續虧損。
另外，若有些時候（例如2014年）值得長期持有的股票較少，有些股票價格沒那麼安全，但利潤大於風險很多，我還是會實驗性地買進，但買進張數不會多。這些股票，若情況太糟，出乎預期，我可能會考慮停損。很幸運地，目前為止也還沒有遇到過這樣的情形。
投資一定會有風險，這是一個很重要的概念；了解風險在哪裡，提前用一切方法盡力排除風險，在風險遠小於獲利的時候才出手，並做好應對準備，就能大大降低賠錢的可能性。
3.其他列入「留校察看」的利空狀況
還有幾種情況的企業我會列入「留校察看」名單，例如大量膨脹股本、營收卻未跟上的企業；或是不專注本業、喜歡炒匯、股、原物料或房地產的經營階層。雖說這並不影響企業未來的獲利能力，但以經驗來說，這一類的企業長久下來股價多長期向下；所以我會持續觀察，若情形嚴重，也會採取停損或停利出場。
以上列舉的是短暫性利空與長久性利空發生的原因，但實際的利空判斷，還是要看當時個別企業的情形。例如大部分的情況下，訴訟賠款對企業僅是一次性的利空，但若賠款的數目大到高於未來20年的營收，傷到了企業的筋骨，這就會演變成永久性的衰退。（本文摘自第3篇）
小檔案＿艾蜜莉
出生：1982年
現職：金融研究員
著作：《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》