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    Smart智富月刊199期

    贏家觀點2》股票型基金團隊研究獎得主焦點對談:

    大中華股市震盪向上 重心擺在高配息股

    撰文者:許家綸 2015-02-26 瀏覽數:22,041
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    張:雖然去年下半年陸股上漲58%,看似很高,但上證指數、滬深300指數的預期本益比僅約12倍,相較於10年平均約15.5倍∼16倍,或是10年中位數13.5倍左右都還是較低,這表示陸股並不是那麼貴的市場,只是漲多需要休息。由於中國過去理財商品吸走約20兆人民幣(約合新台幣100兆6,400億元)資金,這乃是陸股一直不好的主因,近年因地方融資平台、房地產皆不佳,資金需要再找新的投資管道,中國境內投資工具不多,因此只要一部分進入股市,就會產生很大的效應。此外QFII、RQFII及滬港通加起來的額度高達1兆2,400億元人民幣(約合新台幣6兆2,397億元),加上MSCI納入A股也會增加不少流動性,因此大陸股市今年的漲升動能充足,預期中國政府也會持續降息、降準(指存款準備金率)刺激經濟。

    問:去年台股主流題材為iPhone6手機,今年產業趨勢為何?

    張:今年首先看好的是穿戴式產品!尤其是像Apple watch的組裝、touch(觸控)、sensor(感應器)等,雖然很多人在推穿戴式商機,但至今還沒有成為市場主流,就是在等Apple watch。此外,物聯網、汽車電子、工業自動化、機器人也都是中長線的趨勢所在。很多股票雖看似昂貴,但仍應從這些熟知的公司中,去找到別人還沒看見的成長點,或是從之前被錯殺的股票、被利空打壓的好公司中,去找尋利空已經解除的投資機會。

    由於2016年將舉辦奧運,今年下半年很多運動廠商會開始打廣告,表示今年相關上下游廠商,不管是做服飾或是鞋子的公司,業績都會不錯。最後,經濟型的健身中心在2008年金融海嘯後崛起,雖然設備沒有很多或是特別高級,但消費者每月只要花10美元左右就能運動,因此這類健身中心正逐漸增加,從事健身器材品牌銷售或是代工業者都將有不錯的成長空間。

    邱:美國消費仍然旺盛,電子業消費商機依舊看好,因此半導體仍是首選;再來是手機記憶體容量擴大,DRAM股業績也會好轉;另外,大電視發展6、7年來,目前正進入換機潮,預估面板今年需求仍佳。至於物聯網則以工業電腦公司為優先投資標的。最後是伺服器需求仍會持續增加。

    小檔案_邱明強

    學  歷:台灣大學經濟學研究所、東吳大學經濟學系

    經  歷:復華投信全權委託處經理、國際證券研究部與自營部經理、台証證券研究部與自營部課長

    現  職:復華投信全權委託處執行副總經理

    投資資歷:20年

    小檔案_張惟閔

    學  歷:英國倫敦大學企管碩士、政治大學新聞系

    經  歷:上海國海富蘭克林基金投資總監、上海申萬巴黎基金投資總監、美林證券投資研究部總裁(台灣)

    現  職:德盛安聯投信投資長

    投資資歷:18年


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