我們很高興摩根找出問題根源，再針對問題去解決，而不是全盤修改這個大致上運作良好的投資策略。在這個管理團隊任期內（2007年3月到2015年1月），本檔基金年化報酬率為3.4%（以歐元計價），優於指標指數MSCI歐洲指數的2.5%。
自2000年成立以來，本檔基金採用行為金融團隊模型的長期績效紀錄，穩穩地超越同類型基金和指標指數。我們維持「銅級」評級。
◎經理人評析
負責管理的2名經理人英格蘭及貝克都是在摩根展開投資生涯，貝克自1994年起便參與歐股，英格蘭最初是貨幣團隊的量化分析師，而後於2003年管理歐股資產。
◎投資策略評析
➲ 使用摩根於1992年開發的行為金融量化模型。
➲ 經該模型篩選價值、品質和動能後，投資範疇縮減至350檔歐股。
➲ 個股權重主要依據流動性及比較持股間的相對吸引力。
◎資產組合評析
資產組合跟隨股市行情，換股頻仍，而且管理團隊可能不理會指標指數MSCI歐洲指數，今年1月底時，中小型股的配置比同類型基金平均水準高出10個百分點。經理人前幾年一直減碼電信股，但在2014年底時開始加碼該類股。他們相信歐洲電信產業的營運環境已大幅好轉。此外，經理人減碼必需消費品及能源股，並加碼原物料股。
◎績效表現
富達美元高收益》投資策略富彈性 報酬亮眼
質化評級：銅（Bronze）
量化評級：★★★★
發表日期：2015.03.05
評級分析師：Mara Dobrescu
◎晨星綜合觀點
想要布局美國高收益債市場的投資人，富達美元高收益基金是一個很好的選擇。
經理人蘭克（Harley Lank）自1996年開始在富達任職後，便專注於高收益債。為他提供支援的是龐大的高收益團隊，20多名高收益信用分析師進行深入的信用研究，這是本檔基金由下而上投資策略的成功關鍵。研究重點在於挑出債券遭低估的公司，管理團隊可小幅投資可轉債、銀行貸款及股票。
資產組合不受指標指數限制，經理人往往對極具信心的公司進行大膽押注。去年12月底時，將近20%的資產集中在前5大部位。為控制風險，管理團隊詳細分析每一家公司的基本面，並迴避可能不利的信用事件。這種有彈性、有紀律的投資策略，為投資人創造了亮麗的報酬率。從經理人於2003年上任到今年1月的期間，本檔基金年化報酬率達6.74%（以美元計價），高於同類基金的5.9%。
雖然本檔基金長期績效超越同類基金，但我們注意到在蘭克任內，報酬率大幅落後指標指數。儘管如此，我們依然認為本檔基金是同類型基金當中的佼佼者，所以維持「銅級」評級。
◎經理人評析
蘭克自2003年5月開始管理本檔基金，從2000年起便是富達美國高收益團隊的經理人。他最早是擔任分析師，有5年時間追蹤能源、無線通訊和保健部門。他在本檔基金投入個人資金，有助於協調他與投資人的利益。