國際油價從2014年7月到今年2月崩跌75%，引爆能源債的倒債疑慮，同期間巴克萊全球高收益債ETF（JNK）下跌24%。隨著油價開始反彈，高收益債ETF過去2個月（截至2016.03.17）雖彈升10%，但離去年第3季時的高點仍相當遙遠，顯示高收益債仍被壓抑，建議投資人可以逢低布局，靜待長線獲利。
以往高收益債和股市同為風險資產，多半走勢亦步亦趨。但去年下半年股市和高收益債明顯脫鉤（詳見圖1），高收益債跟油價一起大跌，美股卻穩在高位。
因此，儘管高收益債與美股近期同步反彈，但相較於美股道瓊指數距離去年第3季時高點只差2.6%，高收益債ETF距離同期間高點卻有9%以上差價。高收益債不再與股市同步，未來要有起色，可觀察下列要素：
油價》供需態勢已在扭轉
長期將趨於平衡
影響要素中，以油價最為關鍵。未來高收益債要有起色，油價必須明顯止穩。觀察目前原油供需，隨供給開始下滑，需求卻在低油價刺激下快速上升，根據美國能源資訊局（EIA）3月8日公布的最新預估看，今年原油需求增長速度將明顯超過供給的增速，雖然短期內仍無法有效拉近供過於求的態勢，但供需態勢已在逐漸扭轉。
2014∼2015年全球原油生產單日暴增240萬桶，其中超過一半來自美國頁岩油的貢獻，按EIA估算，若僅靠OPEC國家增產，還不敷全球新增消費需求。也就是說，若不是仰賴美國頁岩油供給，全球原油供應將呈吃緊狀況。而美國原油產量方面，供給目前是呈階梯式下滑，去年上半年曾經大減，到第3季、第4季之間又小幅上揚。進入2016年後，再呈穩定下滑態勢（詳見圖2）。