問：根據國際金融協會（IIF）統計，18個新興市場主要國家的負債過去7年增加了28兆美元，這會是新興市場未來投資風險的來源嗎？
答：高負債，尤其是主權債，是新興市場令人擔心的一個面向。因為這些累積高負債的政府，很可能會推出對商業環境不利的加稅政策，所以這絕對是一項令人擔心的議題。
對我們來說，最重要的是在選股時，著重資產負債表健康、有良好成長前景的公司，同時要避免投資高負債的企業。
問：2015年新興市場貨幣相對於美元貶值，今年有改善機會嗎？
答：我們認為未來表現會比較好，多數新興市場貨幣相對於美元有機會升值！當前聯準會對於升息非常猶豫，甚至可能取消升息，所以美國和全球的投資人可能會停下來思考，美股、美元可能漲勢不再，或許到了該是分配投資配置的時刻。舉例來說，我們認為馬來西亞貨幣就遭到低估達28%。
問：今年初股市大跌時，你有買進嗎？如果有的話，是在哪些國家和產業？
答：過去幾個月我們的確有發現買進機會，主要集中在巴西、印尼、中國、台灣、南韓等市場。產業上，分別投資零售業、製藥業和消費性產業。
印股大跌起因於投資人獲利了結
未來表現將取決於改革進展
問：從今年1月底的投資組合分析，相對於指標指數，你的基金增持印度市場最多。可是印度股市去年跌幅與巴西相仿，今年表現會比較好嗎？
答：印度股市去年表現不佳，主因新興市場資金外流，印度股票因此被投資人大賣，是外資取得流動性的最佳選擇，因為這個市場過去相當受歡迎（股價漲多，外資獲利了結）。此外，投資人也對印度總理莫迪（Narendra Modi）的改革進度感到失望，尤其是在消費稅的改革上。未來市場表現將取決於改革方案的進展，因為只要改革出現進展，企業獲利就有望提升，也才可以將印度股市的本益比拉低。
問：觀察你的前10大持股，前2大持股都是印度公司，你為何如此看好？
答：基金持有的Bajaj Holdings是一家控股公司，旗下有兩家企業：製造摩托車的Bajaj Auto、以及財務公司Bajaj Finserv。這家公司是一家切入印度消費潛力的好公司，因為印度經濟成長，摩托車市場成長相對看好，加上集團財務業務跨足包括保險、借款、消費信貸等。至於基金投資的Redington India則是一家科技產品通路商，在印度、中東、非洲、土耳其和南亞等地都有營運，投資這家公司提供了一個泛新興市場的曝險部位，並非只集中在印度，這是一項優勢。
問：中國股市大跌曾讓新興市場拉警報。你最近曾行旅中國、走訪4個城市。你對中國改革的觀察為何？陸股現在值得投資嗎？
答：雖然對中國經濟成長和貨幣市場有許多擔憂，但我們對中國政府執行「經濟再平衡」的努力有信心。
投資人要記得，中國是一個計畫經濟體。我認為，在投資人擔心中國有銀行危機、過度槓桿時，這一點往往被忽略了。不論如何，中國共產黨將有能力決定經濟走向，也有能力動用各種方法來達成目標。