近來，新興市場走勢有如洗三溫暖，變化和波動極大。今年開年以來最多一度跌了13%之多，若自去年高點算起，大跌更超過了35%，但隨即又從低點強彈超過20%；而近年最慘的新興歐洲與拉美股市，波段飆漲分別達34%和38%（詳見表1）！
究竟，已經悶了3年多的新興市場，這波的強彈是「死貓跳」？還是扭轉契機的開始？要回答這個問題，必須先從基本面看起。
過去幾年在數字上新興國家的經濟成長率（GDP），都高過先進國家，只不過，趨勢上卻很明顯的在往下，反而先進國家在逐年攀升（詳見圖1）。投資雖是趨勢重於數字大小，但美、歐、日等國近年紛紛實施量化寬鬆貨幣政策扭曲了市場，以至於新興市場表現相對弱勢。過去幾年新興市場經濟表現差的原因，一是中國經濟成長力道大不如前，二是近年原物料行情差，拖累了許多新興國家。但這些問題已經出現轉折了。
IMF在4月公布的最新全球經濟展望報告中指出，雖然全球今、明2年經濟成長率又分別被下調了0.2與0.1個百分點，但中國今、明2年都被上調了0.2個百分點，顯見中國這波的經濟下修應該已經差不多接近尾聲了。
整體新興市場經濟展望雖也是被下修，但這幾年投資人偏好的新興亞洲與歐洲都是上修的，尤其新興歐洲今年預估成長率被上修0.4%，是所有國家地區中被上修最多的，也意謂新興歐洲最差狀況應該也已經過去了。從GDP的趨勢上也明顯可以看出新興市場將奮起，就長線而言，投資人不需再對新興市場悲觀！
再以實際市場表現來看，截至3月底MSCI新興市場指數本益比13.68倍，股利收益率2.8%。但以先進國家為主的世界指數本益比已來到19.29倍，股利收益率則只有2.66%。同一時間，美國S＆P 500指數本益比更已達到23.62倍，股利收益率僅2.2%（編按：根據華爾街日報統計4月8日資料），顯見當下新興市場股價還很便宜，企業獲利又相對更好，投資人怎能錯過此一契機！