受到油價大跌、新興市場貨幣重貶的衝擊，高收益債券基金、新興市場債券基金在2015年皆受創甚深，分別繳出-4.6%、-3.85%的平均報酬（以新台幣計價）。如今，隨著油價反彈，不少投資人都在問，高收益債、新興市場債是否已經落底？現在是進場的好時機嗎？
首先，油價是否真的已經回穩？油價大跌6個月，主要是受到強勢美元的影響。美國聯準會（Fed）在2015年12月啟動升息，進一步強化美元走勢。隨著市場提前反映，使得油價在今年初持續探底。此外，原油供過於求的狀況迄今未見改善，先前原油每日供過於求平均超過100萬桶，最多時甚至達到180萬桶。供給過剩的狀況甚至造成陸上儲油空間供不應求，還把海上油輪轉做貯油庫，加重油價下跌壓力。
不過，1月下旬以來，油價為何能從低點大幅反彈？原因在於聯準會放緩了升息步伐，強勢美元被削弱。聯準會先前本來預估今年將升息4次，最近一次會議已經暗示今年升息次數將減為2次，市場甚至預期今年可能不會升息。升息步調放緩，不僅抑制美元的漲勢，更給了油價反彈的契機，使油價迄今大幅反彈5成。
只是油價反彈應該已經接近中期的滿足點了，原因何在？因為當前油價的反彈只是反映美元不如預期強勢，接下來，要進一步上揚，不僅美元不能再走強，還得呈現弱勢。然而，與美元相比，包括日圓、歐元、英鎊等其他主要國家的貨幣卻更弱，難見顯著升值，因為這些國家不是仍在實施QE（量化寬鬆貨幣政策），就是進一步採用負利率政策。這使得美元雖然未勁揚，但是也不至於走弱。相對地，雖然油價不再探底，但是也難續漲。石油這個擾動今年投資市場的「黑天鵝」，暫時難以作怪了。
同樣地，儘管原物料基金近期大幅反彈，可是漲勢也就到此為止了！因為近期原物料基金的反彈，同樣在反映美元走勢趨緩，而非供需基本面改善。市場預估，美元指數未來18個月都將維持平穩，代表美元雖然不再強勢，但是一時半刻也不可能轉弱。
美元平穩的另一個影響則是新興市場貨幣大幅貶值的趨勢將告一段落，因此，現在正是進場布局新興市場債券基金的好時機。新興市場股市需要新興市場企業營收明顯好轉才能帶動向上，可是新興市場企業營收目前好轉不易。然而，影響新興市場主權債報酬的一大因素在於貨幣，既然美元漲勢趨緩，新興市場貨幣要再向下貶值的機率跟著降低，現在進場布局較不容易出現資本減損，無論是定時定額操作，或單筆投資都是相對好的買點。